随着Pre-IPO投资竞争加剧，收益空间日趋收窄，追求业务创新的券商直投也将触角向产业链的其他方向延伸。2012年6月19日，中信证券发布公告称收到证监会机构监管部下发的《关于金石投资有限公司设立中信并购基金的无异议函》，直投子公司金石投资有限公司将设立中信并购基金管理有限公司（暂定名），公司将发起设立并管理中信并购基金（暂定名），筹集资金对象为机构投资者。成为中国证监会同意设立的*支并购基金。
2012年是券商业务创新的关键年，创新业务具有的重要特点便是打通券商多元化发展的渠道，令券商的多方业务共同受益。券商系并购基金是2012年以来监管层力推的创新内容之一。已有多家券商向中国证监会递交了并购基金方案。并购基金是目前欧美成熟市场私募股权基金的主流模式，然而我国并购基金尚处于起步阶段。清科研究中心统计显示，2006-2011年募集完成的针对中国市场的并购基金共有51支，基金规模达到642.05亿美元。清科研究中心认为，在此市场环境之下，相较其他PE并购基金，券商系并购基金优势与劣势并存，机会和威胁同在：
机遇（Opportunities）：
我国经济增长方式转变，产业升级背景下，催生并购市场；
我国并购基金尚处于起步阶段，并购基金在中国具有广阔的发展前景；
国有企业改革过程中，为并购重组提供了巨大的需求；
随着国际经济环境的变化，中国企业参与海外并购的机遇日益增多。
威胁（Threats）：
并购融资渠道狭窄，可以选择的融资工具有限；
我国由于企业股权相对集中，并购基金难以取得被并购企业控制权；
被并购企业的退出通道不畅；
并购审批周期依然较长。
优势（Strengths）：
证券公司综合业务布局为直投公司并购业务提供坚实的支持；
证券公司可在其退出的过程中连接投行、自营和资产管理等业务，多方面受益；
证券公司拥有熟悉资本市场运作的人才资源。
劣势（Weaknesses）：
与高盛、凯雷等外资并购基金相比，交易设计、运作经验等方面的竞争力尚显不足；
并购基金在并购后对所收购企业进行整合重组，以改善企业的经营状况，这要求并购基金必须具备很强的整合及管理能力；
券商开展并购基金业务，需与其投行业务之间应建立防火墙机制。
为推动我国并购基金行业发展，一是应规范并购基金监管政策，缩短并购审批周期，完善信息披露机制；二是要拓展并购业务的融资工具，转变并购基金投资方式；三是要建立并购基金的多层次退出渠道；四是券商需加强自身并购基金的人才建设。
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