三季度PE市场频创新高：房地产基金突围而出 境外退出迎来深寒

　　北京、山东及广东(除深圳）地区投资活跃

　　从投资地域来看，2011年三季度完成的投资交易分布于27个省市及地区，北京地区以22起投资交易居于各地投资案例数量榜首，地区内投资交易主要集中于互联网及IT两个一级行业。山东及广东（除深圳）分别以13起和11起交易位居各地案例数量第二和第三位，两地热点行业分别为房地产以及机械制造。排在地域投资金额前三位的地区分别为广东(除深圳）、北京和山东，三地投资总额共占季度总额的50.2%。

   本土机构退出案例数量比重加大，境外退出迎来极度深寒

　　2011年三季度，共有42支私募股权投资基金从被投企业中实现退出，环比与同比涨幅分别为23.5%和27.3%，共涉及企业29家。42笔退出案例中，IPO方式退出共有38笔，并购退出较以往更为活跃，共发生案例4笔。从投资机构类型方面来看，42笔退出案例中包括本土机构退出37笔，占比较前两季度进一步扩大。

　　三季度的42笔退出案例行业分布较为集中，共涉及一级行业13个。化工原料及加工行业本季度表现突出，凭借8笔退出案例位居各行业榜首，其中，包括安徽金禾实业股份有限公司背后带来的4笔私募股权投资基金退出交易。前两季度表现相对沉寂的机械制造行业在三季度迎头赶上，以7笔退出交易居于第二。此外，今年以来纺织及服装行业退出活动频繁，三季度，曾获昆吾九鼎投资管理有限公司和深圳架桥投资有限公司注资的朗姿股份有限公司登陆深圳中小企业板，为该行业再添两笔退出。

　　从IPO退出的市场分布来看，三季度境内市场占据*主导，几近一半的退出案例发生于深圳中小企业板。相比之下，今年以来美国上市中国概念股表现不佳，“VIE模式”前景不明，私募股权投资机构通过被投企业海外上市实现退出的热潮快速遇冷，三季度香港主板和纳斯达克证券交易所共计发生退出案例4笔，占比仅为季度IPO退出案例总数的十分之一。结合机构类型分析，本季度发生在境内市场的外资机构退出案例有2笔，北京京运通科技股份有限公司和广西丰林牧业集团股份有限公司登陆上海证券交易所，两家企业此前分别曾获普凯投资基金和国际金融公司注资。

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