前三季度VC/PE机构IPO成绩单

2024年前三季度，中企IPO市场总体延续阶段性收缩态势（详见《前三季度收官，127家中企IPO》），VC/PE支持的中企IPO总量相应收缩。回报方面，平均发行回报倍数进一步降低。机构层面，VC/PE机构IPO数量减少、账面持股价值缩水，成绩明显下滑。

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VC/PE机构IPO成绩单

根据清科创业（01945.HK）旗下清科研究中心统计，2024年前三季度VC/PE支持的IPO共87家企业，背后涉及438家机构，有IPO的机构数同比下滑47.5%。其中，2024年前三季度收获4个及以上IPO的机构共10家，仅为去年同期约两成，VC/PE通过IPO退出的难度升级。

从账面价值来看，2024年前三季度VC/PE通过IPO退出的机构所持IPO企业股份账面总价值（按发行价计）为940.27亿元，同比下降68.1%，退出价值和收益水平严重收缩。

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VC/PE支持的IPO总量及渗透率

VC/PE支持的中企IPO总量处于近年低位，仅为去年同期四成

2024年前三季度，87家上市中企获得VC/PE支持，同比下降60.1%，*季度、第二季度和第三季度分别为29家、26家和32家。

从首发融资额来看，2024年前三季度VC/PE支持的IPO中企融资总额约合人民币562.68亿元，总规模同比下降77.6%，*季度、第二季度和第三季度分别为218.22亿元、178.81亿元和165.65亿元。

IPO阶段性收缩背景下，上市中企VC/PE渗透率有所提升

2024年前三季度，中企上市企业VC/PE渗透率为68.0%，较2023年全年渗透率水平略有升高。在监管趋严、IPO节奏阶段性收缩的环境下，获得VC/PE支持的企业相对而言更易获得认可。

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IPO账面回报

平均回报倍数持续下滑，境内平均发行回报再次低于境外市场

2024年前三季度，VC/PE支持IPO中企发行时平均账面回报倍数为2.75倍，境内外市场的平均发行账面回报水平均有下滑，其中境内市场下滑更明显。境内方面，A股平均账面回报水平为2.47倍，较2023年全年A股平均发行回报倍数4.23倍下降明显。境外市场的发行时平均账面回报水平为2.99倍，高于境内市场。

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结语

综上，2024年前三季度，随着准入门槛加强与监管节奏调整，A股新股发行市场处于低活跃期，VC/PE机构通过IPO实现退出的难度有所增加。随着资本市场强监管、防风险、促高质量发展取得初步成效，上市公司质量有望从源头上实现提升，加之二级市场在政策利好的推动下有所回暖，未来优质项目有望为VC/PE机构带来较高回报。

完整报告：《2024年前三季度中国股权投资市场解读》

参见👉https://report.pedata.cn/1700098909911096.html

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