清科观察：《2016股权众筹报告》发布，盘点2015京东、阿里引领的股权众筹元年

　　随着“大众创业、万众创新”、“互联网+”以及“众创空间”等引领的第四次创业浪潮兴起，股权*也开始进入创者和投资人的视线。近年由于移动互联网、大数据、云计算等一系列技术的创新，为互联网金融提供了坚实的发展基础，互联网金融进入“井喷”的发展阶段，而在“大众创业，万众创新”政策影响下，股权*不断升温，也成为互联网金融的另一个“风口”，股权*亦为创业市场带来一种新的融资渠道和融资方式。2011年天使汇的成立，拉开了中国国内股权*行业序幕，经过四年的孕育和培养，股权*行业在2014年迎来了爆发式的增长，2015年也被誉为股权*“元年”，京东、阿里、360等行业巨头也纷纷开始布局股权*，行业竞争更加激烈。鉴于股权*市场日益火爆的增长态势，清科研究中心特推出《2016年中国股权*市场研究报告》，以股权*市场为切入点，分析中国股权*现状、发展特点、并总结了中国股权*的商业模式，揭示了股权*在中国发展的问题、趋势及未来机会。

　　股权*呈现“井喷”发展，平台聚集地与创业热门城市一致

　　根据清科研究中心统计，截止2015年年底，中国股权*平台数已有141家，其中2014年和2015年上线的平台数分别有50家和84家，占全部股权*平台数的35.5%和59.6%，2014和2015年成为股权*行业“井喷”的年份，京东、阿里巴巴也在2015年加入到股权*行业中。截止2015年底，中国股权*平台累计成功*项目数达2,338个，其中2015年成功*项目1,175个，占全部*数目的五成，股权*累计成功*金额近百亿元人民币，其中2015年成功*金额43.74亿元人民币，占全部*金额接近一半。

　　图1：股权*平台上线年份分布图

　　图2：股权*平台上线时间占比分布图

　　股权*平台聚集在创业企业大量扎堆的城市，如北京、上海、深圳，杭州等城市。完善健全的创业生态能够大大降低创业企业的试错成本，加快企业发展，提高创业成功率，一线城市拥有丰富的资源，能够为创业者提供良好的创业生态环境，因此大量的股权*平台也应运而生。

　　图:3：股权*平台地域分布图

　　股权*垂直细分行业集聚但投资人仍不成熟

　　从行业维度分析，股权*平台上的创业项目主要分布在移动互联、消费生活、智能硬件等细分行业。从众筹项目的受欢迎程度来看，*平台围绕吃喝玩乐等消费类项目更能吸引投资者，甚至出现“秒杀”的情况。由于生活消费类的项目更加贴近人们的生活，平台上的投资者可以更容易看懂项目，因此募资完成时间更短，但另一方面也说明投资者的不成熟，股权*平台上的投资者虽然大部分是经过平台认证的合格投资人，但相对于传统机构中的投资人其专业能力更差一些。

　　股权*平台上投资人的不成熟还反映在对项目的估值选择上，一般情况下平台上的项目估值越低，参与*的投资者就越多，*成功率也就越大，对于相似创业公司，投资人大部分会选择估值较低的项目。从众筹项目的成功率来看，由于股权*平台实力差距很大，有些小*平台成立近一年，几乎没有成功的*项目，但在*行业*梯队的平台，*成功率都在90%以上，如天使汇、京东东家和36氪，36氪股权*成功率达到了97%，京东东家甚至没有*失败的项目。

　　图4：2015年股权*平台*项目数量行业占比

　　图5：2015年股权*平台成功*金额行业占比

　　结语：

　　股权*被誉为互联网金融行业中的最后一块处女地，从2014年开始发展后，经过野蛮式生长，国家发布一系列私募、鼓励互联网金融、股权*的政策，证监会也发布并再次明确要积极开展股权*融资试点工作，2015年注定是股权*不平凡的一年，现在京东和阿里旗下的蚂蚁金服、奇虎360纷纷布局股权*行业，这些互联网巨头的加入，将为整个行业带来更大的资金和技术支持，2016年股权*也将迎来巨大变革。

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