清科数据：国务院创新机制促投资，互联网行业一枝独秀

　　2014年10月8日召开的国务院常务会议决定再次修订政府核准的投资项目目录，促进有效投资和创业。经此次修订后，中央层面政府核准的投资事项将比原来减少40.0%。“这是本届政府进一步推进简政放权的体现，是对十八届三中全会提出的使市场在资源配置中起决定性作用和更好发挥政府作用的进一步落实。在当前复杂的经济形势下，对于进一步激发微观主体投资活力、拉动有效投资、推动创新创业具有重要意义。”中国国际经济交流中心咨询研究部副部长王军说。政府核准的投资项目目录是划分政府核准范围的重要文件。适时对这个文件进行修订，是处理好政府与市场关系，落实企业投资自主权的关键所在，在2013年，已经通过修订政府核准的投资项目目录，取消、下放、转出企业投资核准事项49项，需要报中央核准的企业投资项目减少了60.0%。“放”和“管”是完善政府职能、营造公平竞争的市场环境的两面。在深化行政审批制度改革的过程中，表示我国将坚持放管并重，加强后续监管，推动体制机制的建设。国务院总理李克强10月24日主持召开国务院常务会议，决定创新重点领域投融资机制、为社会有效投资拓展更大空间。会议指出，创新投融资机制，有利于更大激发市场主体活力和发展潜力，改善当前投资动力不足的状况，稳定有效投资，增加公共产品供给，促进稳增长、调结构、惠民生。既然政策导向进行投融资机制的改革创新，则意味着该领域则仍然有巨大的想象空间。

　　清科集团旗下私募通根据公开信息统计显示，2014年10月共发生投资案例119起，披露金额案例数106起，总投资金额达14.16亿美元，投资数量环比下跌13.1%。（特别说明：截止于2014年11月4日，2014年9月共发生137起公开交易信息，投资总金额76.20亿美元，数据以此为准。）

　　从完成交易案例数量的行业分布来看，中国投资市场10月份交易完成案例119起，互联网行业、电信及增值业务行业、IT和金融四个行业居于各细分行业之前，分别以44起、28起、10起、10起占投资案例总数量的37.0%、23.5%、8.4%、8.4%；从投资金额行业分布来看，互联网行业、电信及增值业务行业、物流行业交易规模居前，其投资规模分别为7.07亿美元、2.23亿美元、1.73亿美元，交易规模占比分别为50.0%、15.7%、12.2%。其中物流行业主要得益于上海复星创业投资管理有限公司、招商昆仑股权旗下的中新建招商股权投资基金、招商证券股份有限公司、海通证劵和弘泰投资等在本月10月17日投资北京宅急送快运股份有限公司10.00亿元人民币，占本月物流行业投资金额的94.1%。

　　从具体宣布交易案例来看，本月单笔投资金额*的投资事件是国内移动电商平台“口袋购物”成功获得D轮融资3.50亿美元,投资方包括腾讯共赢基金、老虎基金、Vy Capital以及DST等，其中腾讯共赢基金投资1.45亿美金，占股比例达10.0%。口袋购物最早于2011年5月获得雷军的天使投资数百万元人民币，2012年4月10日，完成A轮投资1,200.00万美元，投资方为成为基金和经纬中国。2013年1月4日，口袋购物宣布获得B轮融资，2014年4月29日，HCapital和老虎基金投资口袋购物。6个月后迎来本轮3.50亿美元D轮融资。成立三年的口袋购物是一款基于移动平台的导购类软件，主要特色是个性化和精准化的商品推荐。这一模式和蘑菇街、美丽说等公司大同小异。今年1月，口袋购物又推出了商家入驻平台“微店”，这是一款瞄准微信熟人平台的APP产品，交易佣金是其主要的收入来源。据悉，在获得第三轮融资后，微店将投入2亿元资金为微商们引流。

　　10月14日，腾讯产业共赢基金投资浙江康健绿线网络技术有限公司旗下的挂号网超过1.00亿美金 ，在本次融资之前，挂号网已经获得两轮融资。在2010年10月的A轮融资中，风和投资管理投资挂号网1,000.00万美元。2012年1月，挂号网完成B轮融资，投资方为晨兴创投，金额未公开。康健绿线目前为用户提供就医指导、预约挂号、健康咨询、医疗在线支付等服务，通过号源托管、HIS直连、搜索链接三种方式聚合了全国超过525家重点三级医院的预约挂号资源，目前拥有全国三级医院22万名医生的专长库。其所属的挂号网是预约挂号、就医指导、健康咨询、在线支付的医疗健康服务网站。

　　10月17日，上海复星创业投资管理有限公司、招商昆仑股权旗下的中新建招商股权投资基金、招商证券股份有限公司、海通证劵和弘泰资本等投资北京宅急送快运股份有限公司10.00亿元人民币。宅急送希望能够在2017－2019年“成功转型，实现上市”。投资方之一复星集团表示 “此次投资宅急送，是复星继韵达快运、菜鸟网络之后在物流行业的又一布局。”

　　互联网行业态势火热，电子商务备受追捧

　　虽然2014年10月投资市场整体表现欠佳，投资规模下跌，互联网行业却一枝独秀，让VC/PE抢的头破血流，融资额屡创新高、公司估值和上市行情节节攀升，9月阿里巴巴成功上市，更让世界对中国信息产业、互联网公司实力有了全新的认识。2014年10月互联网行业投资事件发生44起，披露金额案例数39起，总投资金额达7.07亿美元，投资数量环比上升7.3%，投资金额环比上升约35.2%。（特别说明：截止2014年10月30日，2014年9月互联网行业投资案例41起，投资总金额5.23亿美元。数据统计以此为准。）

　　从投资案例细分行业分布来看，电子商务行业备受投资者青睐，本月电子商务行业共发生19起投资案例，占互联网领域投资事件数量43.2%，投资金额达3.25亿美元，占互联网行业投资总额45.9%。除“口袋购物”成功获得E轮融资3.50亿美元融资之外，还有其他事件值得关注。10月12日，高榕资本投资北京家捷送电子商务有限公司超过1.00亿元人民币。北京家捷送电子商务有限公司成立于2012年，是一个住宅社区在线购物超市。2013年10月30日，海银（天津）股权投资管理有限公司旗下的天津海银股权投资基金合伙企业（有限合伙）和上海致景投资管理有限公司投资家捷送（社区001）数百万元人民币天使投资。今年4月23日，五岳天下投资家捷送（社区001）4,000.00万元人民币，占比8.00%，家捷送估值5.00亿元人民币。10月30日，北京源码资本投资有限公司和不公开的投资者投资e保养500.00万美元。e保养隶属于北京福瑞车美信息技术有限公司，公司成立与2014年1月，先后在北京，苏州开设分公司，2014年5月正式推出e保养品牌，开展以智能保养为支撑的汽车上门保养服务。

　　投资总金额排名第二的网络教育行业本月共发生6起投资事件，投资金额高达1.22亿美元，占10月互联网行业投资总额的17.3%。值得关注的事件有10月23日红杉资本中国基金、北京顺为创业投资有限公司和多尔投资管理咨询（北京）有限公司投资北京大生知行科技有限公司旗下的无忧语5,500.00万美元。10月22日，北京云学时代旗下网站魔方格完成复星昆仲资本千万级美元融资。魔方格隶属于北京云学时代科技有限公司，成立于2013年6月3日，是一个中小学生社区，提供同步学习、考试预测、成绩评估、答题竞赛、同学社交等诸多神秘魔方应用。它传承“魔方”神秘而多彩的特点，无论是网站界面还是学习功能，均在国内教育网站中别具一格。该公司创始人杨成夫表示，将用该笔资金加大移动互联网的拓展。

　　三大经济区是投资重心区，北京地区因互联网行业独领风骚

　　从投资地域上来看，珠三角，长三角，以及京津冀共发生105起投资案例，占总投资案例数88.2%，总投资金额共计13.05亿美元，占总投资金额92.16%。其中京津冀投资案例共58起，占本月投资案例总数48.7%，投资金额高达8.11亿美元，占10月份投资金额总数的57.3%。长三角共发生投资案例33起，占10月份投资案例总数27.7%，投资金额高达3.29亿美元，占10月份投资金额比重为23.2%，珠三角地区共发生投资案例14起，投资规模高达1.65亿美元，占10月份投资金额11.7%。其中京津冀地区投资事件主要以北京为主，北京地区发生投资案例57起，占京津冀地区投资总数98.3%，北京地区投资金额规模高达8.07亿美元，占京津冀地区总投资金额99.6%，互联网行业投资数量占北京地区投资总数超过50.0%。

　　初创期企业*，小额度投资占比重*

　　从投资阶段来讲，投资阶段前移趋势突出。中国互联网行业创新所带来的正面效应正在逐渐加深，再加上阿里巴巴上市带来的强烈财富效应，都让更多的人愿意掏出真金白银撒向投资界，而初创型企业以其巨大的前景诱惑着每一位投资者。发生在企业初创期的投资事件共计86起，占总投资数量的72.3%，获得融资金额高达5.55亿美元，占10月份总投资金额的39.2%，扩张期同样表现不俗，虽然投资案例仅有24起，但是投资金额高达5.66亿美元，占10月份总投资金额的40.0%。

　　从投资金额规模上看，规模低于1,000.00万美元的小额投资共发生70起，占披露金额案例数66.0%，小额投资占据较大份额；规模在1,000.00万美元到3,000.00万美元之间的案例数共27起，占披露金额案例数的25.5%，规模大于3,000.00万美元的案例共9起，占披露金额案例数的8.5%。

　　根据清科集团旗下私募通数据统计，2014年10月共发生退出事件42起。其中，IPO退出20起，并购退出21起，股权转让退出1起，平均账面回报倍数为3.35倍。从回报倍数上看，2014年10月9日，于上海拉夏贝尔服饰股份有限公司上市之时，博信一期（天津）股权投资基金合伙企业（有限合伙）旗下机构天津博信投资管理中心（有限合伙）获得退出，账面退出回报为20.12倍。从退出数量来看，本月推出事件42起，相比9月退出数量环比增长13.5%，（特别说明：截止2014年10月31日，2014年9月退出事件37起。数据统计以此为准。）从退出方式看，IPO退出比重有所下降，10月并购退出数量相比仅有11笔并购退出的9月，增幅接近一倍。

　　2014年投资市场态势强劲，十月虽跌未来前景依然看好

　　作为中国最专业权威的研究机构之一，私募通不断努力为读者提供最全面、精准、及时的专业数据。图12为2014年度1月至9月VC/PE市场公开宣布的交易信息与清科集团旗下私募通经过通过大量密集收集数据，广泛深入对各大机构进行问卷调查之后，*提供的VC/PE投资市场的信息之间的一个补充和比较。其中10月份为投资市场公开宣布的交易信息。

　　据清科集团旗下私募通统计，投资市场自2014年以来无论是投资金额，还是投资数量，都呈现出强势上涨的总体态势。从投资数量来看， 2014年自1月至9月，中国VC/PE的投资市场的投资案例已达1567起，平均每月投资数量达174起。从投资金额来看，3月份投资虽然表现不俗，金额高达79.51亿美元，但主要得益于今年3月21日李嘉诚将屈臣氏24.9%的股份以440亿港元价格卖予新加坡主权基金淡马锡，约合57.00亿美元，占3月投资总金额71.7%。除此之外，自2014年2月初始，中国投资市场的投资金额和数量几乎都是节节升高，尤其是进入7、8、9月份，VC/PE皆已“疯魔”，投资金额的平均增长率超过50.0%，并于9月份创下2014年迄今为止月度最高投资金额86.41亿美元，投资金额月度平均增长率高达47.5%。虽然10月份投资规模有所缩水，但不排除十一长假的懈怠影响，以及投资机构自身的投资事件规律——多在年底集中爆发，再加上国务院“决定创新重点领域投融资机制、为社会有效投资拓展更大空间”的重大利好政策，未来我们完全有理由期待一大拨投资事件正在喜气洋洋赶来与我们共赴新年。

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