清科观察：医药流通并购风生水起 助推行业集中度上升

　　清科研究中心数据显示，2011年中国医疗健康产业的并购案例数达到89起，涉及并购金额15.48亿美元，案例数较上年有比较明显的提升，但是并购金额的提升幅度相对较小。2012年上半年则披露相关领域32起，涉及金额3.50亿，并购热度有所下降。值得注意的是，医药流通领域并购行为异军突起，2011-2012年上半年披露了18起并购行为，超出该领域2006至2010年的累积案例数。

　　2011年5月，商务部发布了《2010-2015年全国医药流通行业发展规划》，大力推动医药流通企业通过收购、合并、参股和控股等方式做大做强，实现规模化、集约化经营。提出了包括发展现代医药物流，提高药品流通效率，促进连锁经营发展等八项主要任务和相关的保障措施，来达到实现行业整合和优化行业结构的目标，由此推动了2011年中国医药流通产业的并购整合行为。

　　从医药流通企业的并购行为特征来看，首先，并购的股权份额普遍较大，2011年至今的18起并购案例中，仅有3起并购股权不足50%，其余并购行为均拿到了控股权，其中还有4起案例为100%股权并购。

　　其次从并购行为的地域分布来看，清科研究中心发现，华东地区是最为活跃的区域，尤以江浙沪三地为甚。2011年以来，以被并购方所在地域为准，江浙沪地区的医药流通并购案例达到9起，在被统计的案例中占到50%。长三角的大型医药流通企业，如南京医药、上海医药、英特药业、华东医药在这一年均不乏并购手笔，其中上海医药为全国性流通企业，因此并购标的地域分布较广泛，北上收编两家北京企业；而其余三家地方龙头，则加强了自己势力范围的构建，对所覆盖区域的二三线城市的渠道建设进一步加强，城市覆盖至盐城、衢州等地，区域性的整合与割据初见端倪。

　　从行业自身的发展特征来看，商务部最近发布的数据也表明医药流通领域的并购行为，正在加速行业的集中与整合。2011年我国药品流通行业销售总值达到9426亿元，扣除不可比因素，同比增长23%。其中，前100位药品批发企业主营业务收入占同期全国市场总规模的73%，比上年提高3个百分点。前三位主营业务收入在*企业中占比达42%，比上年提高7.6个百分点；前十位占比达62.5%，同比提高7.9个百分点；前二十位企业占比为74.2%，提高6.2个百分点。市场集中度提高的趋势十分明显。

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