清科数据：12月中国企业IPO上演岁末疯狂 融资额达年内最高

　　2011年12月，虽然全球股市低迷，但面对明年不明的经济环境以及暂缓上市可能带来的额外成本支出，众多中国企业依然选择了赶在年内IPO，其中香港主板尤为突出，十多家中国企业抢滩登陆。根据清科数据库统计，2012年12月，共有31家中国企业在境内外市场完成32 起IPO，合计融资76.72亿美元。从IPO个数来看，为2011年下半年的高点，环比上升33.3%，但同比下降44.8%。从融资额来看，环比上升191.2%，并且月度融资额为2011年最高，但相比去年同期，同比下降45.2%。

　　12月份31家IPO中国企业中，有VC/PE支持的企业共有15家，合计融资42.00亿美元，15家VC/PE支持企业上市，合计创造34笔IPO退出，涉及31家VC/PE投资机构，平均账面回报倍数为2.98倍。

　　境内市场发行趋缓 香港主板喜中存忧

　　12月，因多家中国企业抢滩登陆资本市场，并伴有周大福、新华保险等巨型IPO支持，12月IPO融资额创出年内高点。但境内方面，因近期发行审批趋严，发行依然趋缓，12月共有18家企业实现IPO，合计融资26.30亿美元，平均每家企业融资1.46亿美元。其中，深圳中小板依然表现抢眼，共有11家企业挂牌上市，合计融资12.94亿美元。创业板方面，发行依旧低迷，本月有5家企业在深圳创业板上市，合计融资2.41亿美元。除此之外，12月另有2家企业在上海证券交易所上市，合计融资10.95亿美元。

　　境外方面，12月共有14家中国企业实现IPO，合计融资50.42亿美元，平均每家企业融资3.60亿美元。其中，香港主板表现抢眼，共有13家中国企业实现IPO，为12月中国企业IPO个数最多的资本市场，并创出今年香港主板月度IPO个数的高点。因周大福、新华保险等巨型IPO支持，13家香港主板上市的中国企业合计融资50.33亿美元，融资额占本月境内外IPO融资总额的65.6%，平均每家企业融资3.87亿美元。香港方面虽表现突出，但应注意到，本月众多在香港IPO的中国企业均是以*发售价发行，并且大部分企业在香港公开发售的股份并未获得足额认购，多是依靠国际发售方面，基石投资者的认购方才得以顺利发行，并且本月有6家在香港IPO的中国企业上市首日即遭破发，占比46.2%。除此之外，欧洲国资本市再度迎来中国企业，索力鞋业（盛辉鞋材）12月9日在法兰克福证券交易所实现IPO，融资843.49万美元。而在美国方面，本月再度沉寂。

　　分行业来看，按照IPO个数，机械制造和纺织及服装行业并列排名榜首，各有5家企业IPO，紧随其后的是金融、清洁技术和化工原料及加工行业，各有3家企业实现IPO。从IPO融资额来看，周大福于12月15日在香港主板上市，融资20.23亿美元，为本月融资额最高的企业，紧随其后的是新华保险，本月在香港主板和上海证券交易所实现A+H两地上市，两地合计融资18.94亿美元。

　　VC/PE机构收获34笔IPO退出 海外市场唱主角

　　根据清科数据库统计，12月实现IPO的中国企业中，共有15家企业有VC/PE支持，共完成16起IPO，合计融资42.00亿美元，平均每家企业融资2.63亿美元。15家VC/PE支持企业上市，合计创造34笔IPO退出，涉及31家VC/PE投资机构。由于近期发行市盈率不断走低，本月获得IPO退出的机构多数入股较短，所以本月IPO退出的回报普遍不高，平均账面回报倍数仅为2.98倍。

　　境内方面，共有8家VC/PE支持企业实现IPO，合计融资16.52亿美元，平均每家企业融资2.06亿美元。其中，3家在深圳中小板上市，3家在深圳创业板上市，另有2家在上海证券交易所上市。8家境内上市的VC/PE支持企业IPO，共创造14笔IPO退出，涉及13家VC/PE投资机构，平均账面回报倍数为3.28倍。境外方面，共有8家VC/PE支持企业实现IPO，均选择在香港主板上市，合计融资25.49亿美元，平均每家企业融资3.19亿美元。8家境内上市的VC/PE支持企业IPO，共创造20笔IPO退出，占IPO退出总个数的58.8%，共涉及18家VC/PE投资机构，平均账面回报倍数为2.73倍。

　　本月最引人关注的IPO为新华保险实现A+H两地上市，根据其招股文件披露的内容，新华保险上市之前，进行过多轮私募融资，淡马锡、渣打、中金、野村控股、野村控股、国际金融公司、弘毅投资、中信产业基金、博智资本和鸿元集团相继入股。在新华保险上市之前，博智资本和鸿元集团已通过股权转让获得退出，于新华保险在上海证券交易所上市之时，新华保险A股股东国际金融公司、弘毅投资和中信产业基金获得IPO退出，于新华保险在香港主板上市之时，新华保险H股股东淡马锡、渣打、中金和野村控股获得IPO退出。由于获得IPO退出的机构股东于新华保险的入股时间较短，部分股东甚至2011年才投资新华保险，有的尚处于浮亏阶段，所以按照发行价计算，新华保险IPO退出的平均账面回报倍数仅为1.40倍。

　　注：从2009年*季度开始，清科研究中心海外研究市场范围由原十一个扩大到十三个：包括NASDAQ、纽约证券交易所、伦敦证券交易所主板和AIM、香港主板、香港创业板、新加坡主板、凯利板（原新加坡创业板）、东京证券交易所主板、东京证券交易所创业板、韩国交易所主板和创业板、法兰克福证券交易所，其中伦敦证券交易所主板和韩国交易所主板为新增加的市场，特此说明。

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