清科半年报:2016上半年VC募资两极分化明显,大基金募资不断但投资同比缩水

2016-07-25 15:00· 清科研究中心  申伶坤 
   
2016上半年中国创业投资市场基金募资活跃度虽然有所下降,但大型机构的募资金额仍然十分庞大,致使募集总额下降幅度并不是很明显。2016上半年中外创投机构共新募集173支可投资于中国大陆的基金,同比下降41.8%,环比下降42.3%

  大中华区著名创业投资与私募股权研究机构清科研究中心近日发布数据显示:2016上半年中国创业投资市场募资活跃度虽然有所下降,但大型机构的募资金额仍然十分庞大,致使募集总额下降幅度并不是很明显。清科集团旗下私募通统计,募资方面,2016上半年中外创业投资机构新募集基金173支,新增可投资于中国大陆的资本量为788.60亿元人民币,单支基金平均募集规模达6.26亿元人民币,单支基金平均募资规模同环比上升幅度很大;投资方面,2016上半年共发生1,264起投资案例,同比下降33.3%,其中1,052起披露金额的交易共计涉及584.95亿元人民币,同比下降12.5%,平均投资规模达5,560.40万元人民币,与2015年同期相比,投资活跃度下降;退出方面,2016上半年共发生1,107笔VC退出交易,其中新三板挂牌成为最主要的退出方式,期间共计发生945笔,占比高达85.4%;IPO和并购退出分别排名第二和第三,分别发生70笔和53笔,剔除新三板挂牌退出后,2016上半年共发生162笔退出,创投机构退出市场并不乐观。

  大型基金募资不断,但基金募集活跃度下降

  2016上半年中国创业投资市场基金募资活跃度虽然有所下降,但大型机构的募资金额仍然十分庞大,致使募集总额下降幅度并不是很明显。2016上半年中外创投机构共新募集173支可投资于中国大陆的基金,同比下降41.8%,环比下降42.3%;已知募资规模的126支基金新增可投资于中国大陆的资本量为788.60亿元人民币,同比上下降13.6%,环比下降27.2%。2016上半年基金平均募资规模为6.26亿元人民币,同比上升90.7%,环比上升58.8%。中外创投机构经过去年大量募资后,2016上半年基金募集活跃度有所下降,但是像IDG这种大机构仍然募资额十分庞大,如2016年6月底IDG光大控股联合设立目标规模为200亿元人民币的IDG光大产业并购基金,首期已经募集完成100亿元人民币。

  1 1H'13-H1'16年中国创业投资机构基金募集情况比较

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  从基金币种来看,2016上半年中国创投市场在募集数量方面,人民币基金仍然比较活跃,共新募集完成160支基金,约占全部新募集基金支数的92.5%;外币基金仅募集完成13支,占比仅为7.5%。从募集金额来看,2016上半年创投市场共募集完成的资金达788.60亿元人民币,其中,人民币基金达548.96亿元人民币,占比为60.6%;外币基金募集金额共239.64亿元人民币,占比为30.4%。平均募资规模方面,外币基金远远高于人民币基金,单支外币基金募资金额达到21.79亿元人民币,远大于单支人民币基金的4.77亿元人民币。

  2 H1'16新募基金币种分布(按数量,支)

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  3 H1'16新募基金币种分布(按新募基金金额,人民币亿元)

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  VC投资活跃度下降,投资活动趋于理性

  2016上半年中国创投市场共发生投资1,264起,同比下降33.3%;其中披露金额的1,052起投资交易共计涉及金额584.95亿元人民币,同比下降12.5%;在披露案例的全部投资交易中,平均投资规模达5,560.40万元人民币。经过2015年股权投资市场经过疯狂上涨后, 2016上半年创投市场开始回调,中国创业投资市场趋于理性,另外创投机构的投资阶段仍然主要集中在前期,但成熟期的创业企业募资金额很大,如链家网就完成了60亿元人民币的B轮融资,美团点评也在上半年完成高达33亿美元的融资。

  4 H1'12-H1'16中国创业投资市场投资总量比较

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  5 H1'16中国创业投资市场投资阶段分布

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  互联网、IT、电信仍位居前三,北京创业企业融资个数占比接近1/3

  2016上半年中国创投市场所发生的1,264起投资分布于22个一级行业中。从投资案例数方面看,互联网行业以380起交易继续位列第一;IT行业期间共发生204起交易,排名第二;第三名为电信及增值业务,共发生投资115起。从投资金额方面看,互联网以219.41亿元人民币的成绩稳居首位;紧随其后的是IT行业,共涉及投资金额74.85亿元人民币;其次是电信及增值业务,共产生43.56亿元人民币的投资金额。

  6 H1'16中国创业投资市场一级行业投资分布(按数量,起)

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  7 H1'16中国创业投资市场一级行业投资分布(按数量,人民币亿元)

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  从地域角度看,北京、上海、深圳一线城市仍为主要的投资地域。2016上半年,北京地区获得403起投资,涉及投资金额283.91亿元人民币;上海地区获得190起投资,投资金额为75.27亿元人民币;其次是深圳,获得投资114起,投资金额为30.16元人民币。北上深三地投资事件总和占全国创业投资事件的55.93%,投资总金额占全国总金额的66.56%,紧随其后的是浙江、江苏以及除深圳外的广东地区。

  8 H1'16中国创业投资市场地域分布(按数量,起)

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  9 H1'16中国创业投资市场地域投资分布(按数量,人民币亿元)

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  新三板是VC退出主要“阵地”,机构退出压力仍然较大

  2016上半年中国中外创投共发生1,107笔退出交易,比2015年同期上升47.6%。从退出方式上来看,2016上半年共发生945笔新三板挂牌退出,占比高达85.4%,为当期的主要退出方式;IPO退出紧随其后,实现70笔退出,占比6.8%;排名第三的是并购退出方式,共涉及53笔退出,占比4.8%。2016上半年退出数量虽然同比上升幅度很大,但大部分均是新三板挂牌退出,扣除新三板挂牌后,2016上半年仅发生162笔退出,IPO、并购、股权转让退出市场并不理想,现在创投机构纷纷押注新三板,但新三板的流动性并没有明显改善,因此VC未来退出压力仍然很大。

  10 H1'10-H1'16中国创业投资市场退出情况比较

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  11 H1'16中国创投市场退出方式分布(按数量,笔)

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  上文引用数据来自清科研究中心私募通:www.pedata.cn

  私募通是清科研究中心旗下一款覆盖中国创业投资及私募股权投资领域最为全面、精准、及时的专业数据库,为有限合伙人、VC/PE投资机构、战略投资者,以及政府机构、律师事务所、会计师事务所、投资银行、研究机构等提供专业便捷的数据信息。

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  清科研究中心于2000年创立,致力于为众多的有限合伙人、VC/PE投资机构、战略投资者,以及政府机构、律师事务所、会计师事务所、投资银行、研究机构等提供专业的信息、数据、研究和咨询服务。范围涉及出资人、创业投资、私募股权、新股上市、兼并收购、房地产基金以及TMT、清洁技术、医疗健康、大消费、现代农业、先进制造业等行业市场研究。目前,清科研究中心已成为中国私募股权投资领域最专业权威的研究机构。清科研究中心旗下产品品牌包括:研究报告、定制咨询、私募通、评价指数等。

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