清科观察:由遍地开花到精耕细作,4万亿引导金将何去何从?

清科观察:由遍地开花到精耕细作,4万亿引导金将何去何从?
  • 报告类别:
  • 出版时间:2019-10-25
  • 报告页码:11页
  • 交付方式:电子版
  • 报告价格:199RMB
咨询电话:400-600-9460

报告介绍

当前,我国宏观经济正处于经济结构调整、传统产业升级的重要发展阶段,政府引导基金作为这一历史发展时期促进“新经济”快速发展、转变财政投入方式的重要工具,发挥着重要作用。在经历了探索起步、逐步试点、规范化运作、全面发展四大发展阶段后,我国政府引导基金的引导作用日益增强、运作模式日趋完善,目前已步入存量引导金规范化高质量发展阶段。引导金的运营管理及绩效考核逐渐成为各地重点,但同时,引导金的募资及投资落地情况均面临不同的困境。近期,国家财政部也对当前我国引导金市场存在的引导金政策性目标与市场化需求脱节等问题做出了正式回应,针对引导金布局适度集中化问题、集中资源强化协同问题、绩效考核体系三大问题提出了下一步的实施办法,未来引导金设立权限或将上收,基金设立将被严格把控。在此背景下,清科研究中心重磅发布了《2019年中国政府引导基金发展研究报告》(上篇),主要通过对我国政府引导金的设立总貌进行统计分析,以期为市场提供一份权威、全面的引导金市场全景。

主要内容     

    总体情况:截至2019上半年,引导金目标规模超10万亿,已到位资金规模超4万亿

    设立模式:国内已设立政府引导基金以母基金为主,占比达到48%

    所属级别:国家级引导金起到财政示范引导作用,地市\区县级政府引导金发展步伐最快

    基金类型:股权类引导金助力传统产业升级,战略新兴产业&中小企业是主要扶持方向

    地域分布:全国各地引导金设立全面开花,长三角、珠三角、环渤海地区已形成基金群

    政府引导基金设立及募资中存在问题及发展建议

截至2019上半年,我国已设立引导金目标规模超10万亿,已到位资金规模超4万亿

根据清科研究中心旗下私募通数据显示,截至2019上半年,国内共设立1,686支政府引导基金,基金目标规模总额为10.12万亿元人民币,已到位资金规模 为4.13万亿元人民币。其中,2018年国内政府引导基金设立数量为151支,同比下降41.5%;2019上半年,政府引导基金设立数量为50支,同比下降49.5%,已连续三年呈现下降趋势。在经历了2015年至2016年的高速增长期后,各地方政府引导基金已基本设立完毕,政府引导基金设立步伐放缓,一些早期设立的政府引导基金已进入投资高峰期或退出期。但同时,引导金的募资压力在当前市场环境下也日益严峻。

就基金规模而言,政府引导基金市场的头部效应同样显著。规模超过100亿的233支基金目标规模达到8.31万亿人民币,即13.8%政府引导基金目标总规模占比超过市场80%,而超八成的政府引导基金的规模集中在100亿以内,占比仅不足两成。一般而言,政府引导基金的级别与基金目标规模有着较强的正相关关系,基金级别越高,往往所设立的目标规模越大。根据行政级别的不同,政府引导基金目标规模从高到低依次为:国家级、省级、地市级、区县级。截至2019年上半年,国家级引导金平均规模达637.44亿人民币;省级引导金平均值101.57亿元人民币,而地市级和区县级级分别为39.92亿元和26.33亿元。