2016年第二季度中国资产管理研究报告

2016年第二季度中国资产管理研究报告
  • 报告类别:LP有限合伙人报告
  • 出版时间:2016-10-10
  • 报告页码:124页
  • 交付方式:电子版
  • 报告版本:免费简版
咨询电话:400-600-9460

报告介绍

根据清科集团旗下私募通统计显示,截止到2016年6月底,私募通收录中国股权投资市场LP数量达16,849家,其中披露投资金额的LP共计10,758家,可投

中国资本

量增至65,910.19亿人民币。从LP数量来看,富有家族及个人、企业以及投资公司位列前三名,这三类LP的总和占中国股权投资市场总量超七成份额;从可投资本量来看,上市公司依然领先其他类型LP,可投资本量为16,261.93亿人民币,占全部可投资本量的24.7%。

富有家族及个人仍占主导,政府引导基金与市场化

FOFs

进入爆发期

从LP数量上分析,截至2016年6月底,清科研究中心收录的LP共有16,849家,在所有的收录的LP中,披露可投资本量的机构共10,758家。在清科研究中心观测的19类LP中,富有家族及个人、企业以及投资公司位列前三名,分别有8,330家、2,522家以及1,668家,分别占比49.4%、15.0%以及9.9%,这三类LP数量总和占中国股权投资市场总量超七成份额。VC/PE机构、上市公司及政府机构LP数量均超过500家,分别为1,155家、899家和561家,占比分别为6.9%、5.3%和3.3%。政府引导基金、资产管理公司以及FOFs的LP数量占比均达到1.0%以上,分别为483家、313家以及283家,占比分别为2.9%、1.9%以及1.7%。

从LP可投资中国股权投资市场资本量方面看,截止2016年6月底,全体LP共披露可投资本量为65,910.19亿人民币,上市公司可投资本量以16,261.93亿人民币继续领跑,其占比为24.7%。公共养老基金和主权财富基金居于其后,可投资本量分别为11,520.48亿元以及9,729.46亿元,占比分别为17.5%以及14.8%。紧随其后的是投资公司、VC/PE机构、FOFs以及企业LP,可投资本量分别为,635.09亿、3,544.26亿、3,454.48亿以及3,419.68亿元人民币,占比分别为5.5%、5.4%、5.2%以及5.2%。

1 2016

年第二季度中国股权投资市场

LP

类别比较(按数量,个)

清科LP半年报:2016年机构LP占比超半数,六成被调研GP已申请或准备申请引导基金


2 2016

年第二季度中国股权投资市场

LP

类别比较(按可投资本量,人民币亿元)

清科LP半年报:2016年机构LP占比超半数,六成被调研GP已申请或准备申请引导基金

“监管趋严,资产荒继续”背景下,机构投资者募资活跃程度有所下降

从LP类型来看,截至2016年6月底,16,849家LP中共有15,442家本土LP,1,267家外资LP, 140家合资LP,占比分别为91.7%、7.5%以及0.8%。本土LP中包含有大量富有家族及个人投资者,共有8,290家,占据了市场主导地位。本土LP数量依然领先于外资LP的数量,整个LP市场数量的增长有九成来自于本土LP数量的上升。

可投资本量方面,市场上LP可投资本量共计65,910.19亿人民币,其中,本土LP可投资本量达到23,767.84亿元,占比为36.1%;外资LP可投资本量共计41,551.51亿元,占比为63.0%。其中大部分外资LP均为机构投资者,包括企业、VC/PE机构、公共养老基金、上市公司以及银行等,可见运作历史悠久并具备一定规模的外资LP依然占据着市场主导。在可投资本量上,虽然本土LP与外资LP仍存在着较大的差距,但本土LP增长势头愈发强劲,两者之间的差距也在逐渐缩小,未来本土LP的发展相对比较乐观。

3 2016

年第二季度中国股权投资市场

LP

类型比较(按数量,个)

清科LP半年报:2016年机构LP占比超半数,六成被调研GP已申请或准备申请引导基金


4 2016

年第二季度中国股权投资市场

LP

类型比较(按可投资本量,人民币亿元)

清科LP半年报:2016年机构LP占比超半数,六成被调研GP已申请或准备申请引导基金

规模小于

1

亿元的

LP

数量居多,超

200

亿元规模的

LP

掌控市场逾六成资金

从可投资金数量方面分析,金额在1亿元以下的LP数量最多,共计8,417家,占总数量的50.0%,主要由富有家族及个人构成。规模在1亿元至5亿元之间的LP数量位列第二,共1,422家,占比为8.4%。规模在50亿元以上的LP分布较少,数量加总为155家,仅占比0.9%。

从可投资本量方面分析,可投金额小于1亿元以及规模在1亿元至5亿元的投资者尽管数量较为集中,但是其可投资本量分别为1,459.42亿元和3,024.27亿元,占总可投资本量比例分别为2.2%和4.6%。相比之下,38个规模在200亿元以上的LP可投金额则达到了40,152.88亿元,占可投总资本量的60.9%,可见当前股权投资市场的资金来源主要还是以大型机构投资者为主,其投资意愿及方向对市场影响颇为深远。

5 2016

年第二季度中国股权投资市场

LP

可投资规模比较(按数量,个)

清科LP半年报:2016年机构LP占比超半数,六成被调研GP已申请或准备申请引导基金

6 2016

年第二季度中国股权投资市场

LP

可投资规模比较(按可投资本量,人民币亿元)

清科LP半年报:2016年机构LP占比超半数,六成被调研GP已申请或准备申请引导基金

机构

LP

占比有所上升,六成机构已申请或正在申请引导金

根据清科研究中心2016年上半年GP调研,高净值个人依然为中国股权投资机构募资最主要的资金来源,其占比为19.7%,然而随着我国机构投资者数量的不断扩大,参与到VC/PE基金募集中的机构LP占比也在不断上升,尤其是大量设立于2015年的国家级和省市级政府引导基金在2016年开始进入投资期,成为VC/PE机构重要的资金来源之一。调研显示,政府引导基金已经成为投资机构募资计划的重要来源,占比达到18.9%,仅次于高净值个人。此外,上市公司、市场化母基金和民营企业居于其后,占比分别为17.1%、15.0%以及12.1%。紧随其后的是国有企业和保险,占比分别为9.2%和2.1%。从机构申请政府引导基金募资计划看,超过六成机构已经申请政府引导基金。其中,已成功申请的机构数量占比为20.4%,正在申请中的机构数量占比为42.6%。

7

机构对

2016

年股权投资市场募集来源计划

清科LP半年报:2016年机构LP占比超半数,六成被调研GP已申请或准备申请引导基金

机构对

2016

年向政府引导基金募资计划

清科LP半年报:2016年机构LP占比超半数,六成被调研GP已申请或准备申请引导基金

险资增大股权投资成趋势,产业并购与“

Fintech

”受热捧

2015年9月11日,保监会发布《关于设立保险私募基金有关事项的通知》(以下简称《通知》),明确提出保险资金可以设立私募基金,险资运用因此再度松绑一环。《通知》明确,保险资金可以设立私募基金,范围包括成长基金、并购基金、新兴战略产业基金、夹层基金、不动产基金、创业投资基金和以上述基金为主要投资对象的母基金。投资方向应当是国家重点支持的行业和领域,包括但不限于重大基础设施、棚户区改造、新型城镇化建设等民

生工

程和国家重大工程;科技型企业、小微企业、战略性新兴产业等国家重点支持企业或产业;养老服务、健康医疗服务、保安服务、互联网金融服