清科数据：投资市场拥抱暖春，开年金额大增

　　在经历了前几个月的低迷时期，2017年1月的投资市场终于迎来了暖春，开年投资金额大增。根据清科集团旗下私募通数据显示，2017年1月共发生投资案例308起，披露金额案例数287起，总投资金额达103.39亿美元，平均投资金额3602.59万美元。案例数环比减少0.3%，金额环比增加179.8%。案例数同比增加24.2%，金额同比增加33.7%。本月大额投资事件消息频出，其中乐视网通过引入战略投资者的形式融资约24.28亿美元，占月投资总额的23.5%，成为1月金额*的投资案例；恒健投资、中原股权投资上汽集团（5.84亿美元）；德太集团、时代资本、华新资本等投资优信拍（5.00亿美元）分别排在二、三位。

　　新三板投资市场稳步发展

　　在1月的投资事件中，通过新三板进行融资的共108起，累计金额10.48亿美元，平均投资金额970.16万美元，数量占比35.1%，金额占比10.1%。与上月相比，1月新三板投资案例数增加5起，金额环比减少7.2%，新三板投资市场稳步发展。本月新三板金额*的投资案例为：弘晖资本人民币基金I期、广发证券等联合投资合全药业3688.46万美元。

　　种子轮融资相对较难

　　1月共有308起投资事件，从A轮前融资轮次上来看，种子轮案例数量5起，数量占比仅1.6%，而天使轮数量共27起，数量占比8.8%；Pre-A数量共24起，数量占比7.8%。种子轮融资事件数量极少，出现融资相对较难的局面。首先，由于种子期的企业融资渠道相对较少。处于种子阶段的公司往往没有具体的产品或服务，创业者只拥有一项技术上的新发明、新设想以及对未来企业的一个蓝图，初始资金来源少，大部分是创业者自掏腰包或者亲朋好友，融资渠道相对较少。

　　其次，由于投资规模不断扩大，投资市场资金主要集中在中额和大额投资。根据清科集团旗下私募通数据显示，投资规模（见图3）不超过1,000.00万美元的小额投资173起（小于500.00万美元133起），占披露金额案例数的60.3%，共计5.41亿美元，金额占比5.2%；投资额在1,000.00万美元到5,000.00万美元之间的案例数共82起，数量占比28.6%，共计18.52亿美元，金额占比17.9%；规模大于5,000.00万美元的案例共32起，数量占比11.1%，共计79.47亿美元，金额占比76.9%。

　　1月VC/PE投资共涉及27个一级行业，从案例数来看，互联网、IT、生物技术/医疗健康分列前三位，分别完成60、48和27起案例；分别占比19.5%、15.6%和8.8%；累计占比43.9%。投资金额方面，娱乐传媒、汽车、互联网分列前三位，金额分别为25.80亿、12.49亿、9.80亿美元，分别占比25.0%、12.1%、9.5%；累计占比46.6%。

　　二手车电商行业竞争激烈

　　我国二手车行业在近几年互联网+资本的推动下，实体车商抱团联盟连锁大量出现，电商平台出现混战。2016年全国二手车交易量首次突破千万辆，市场仍未达到饱和状态，未来几年时间内二手车行业将持续保持增长，行业竞争也会更加激烈。

　　典型案例：2017年1月15日，二手车电商优信集团宣布完成新一轮5亿美元融资，由德克萨斯太平洋集团、时代资本、华新资本联合领投，华平、老虎环球基金、高瓴资本、KKR、光控众盈新产业基金、华晟资本等新老股东参与跟投。此轮融资后，优信累计融资总额已接近10亿美元，将加大在业务发展、产品服务和品牌知名度方面的持续投入，优化二手车产业生态圈的布局。

　　从投资地域上看，2017年1月共发生投资案例308起，分布在北京市、广东省和上海市等26个省市。其中前三甲分别是北京、上海和广东省，案例数量占比分别为29.2%、15.2%、14.3%，金额分别为51.62亿、13.67亿、8.82亿美元，分别占比49.9%、13.2%、8.5%，累计占比71.6%。

　　根据清科集团旗下私募通数据显示，2017年1月共发生95起退出事件，退出金额12.09亿美元，其中IPO退出85起，占比89.5%，平均回报倍数2.61倍；并购退出共10起，占比10.5%，退出金额8673.00美元。本月IPO退出依旧为投资机构主要的退出方式，IPO退出平均回报倍数环比下降29.2%。

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