据清科集团旗下私募通统计，2016年第三季度中国并购市场共完成交易768起，同比下降3.0%，环比下降15.9%；披露金额的并购案例总计582起，共涉及交易金额3,010.22亿元，同比下降13.8%，环比下降35.1%，平均并购金额为5.17亿元。在政策托底、房市升温、简政放权等因素作用下，第三季度中国经济运行总体平稳，企业效益改善，“去产能、去库存、去杠杆”取得新进展，经济转型平稳进行，新兴产业并购整合持续活跃。从并购类型上看，2016年第三季度完成国内并购702起，涉及交易金额2,377.54亿元；海外并购56起，涉及交易金额622.11亿元；外资并购10起，交易金额共计10.56亿元。
另据清科集团旗下私募通数据显示，2016年开始同时第三季度尚在进行中的并购案例为4,127起，其中披露金额的3,396起案例涉及交易金额1.84万亿元，其中海外并购案例176起，涉交易金额5,380.21亿元。
政策收紧，并购市场整体降温
2016年9月修订后的《上市公司重大资产重组管理办法》正式实施，被称为史上最严的借壳新规，抑制投机“炒壳”行为，同时市场普遍认为对于传统行业收购互联网金融、VR等、游戏等新兴行业企业的交易行为，监管层在审核操作上也明显趋严，市场整体相较二季度增速放缓。2016年第三季度，中国并购市场共完成国内并购702起，较2015年同期持平，环比下降17.3%，在第三季度全部完成并购案例中占比91.4%，较二季度下降1.6个百分点，披露金额的528起案例共涉及交易金额2,377.54亿元，同比下降4.4%，环比下降26.9%。不过与此同时，企业借壳在新规实施前夕却不见减退迹象，规模排名前五的并购案例中有三起是借壳或保留原主营业务的“另类”借壳行为，未来随着政策的推进，相关的借壳可能也将随之减少。
2016年第三季度已完成的海外并购完成情况创年内新高，共完成并购案例数56起，同比下降20.0%，环比上升5.7%，其中披露金额案例数47起，涉及交易金额622.11亿元，同比下降32.5%，环比下降46.1%。2016年以来，海外并购规模呈爆发增长趋势，但在并购热潮下，如中联重科收购美国工程机械企业特雷克斯、万达收购美国传奇影业均在今年宣告终止，相比于国内并购，海外并购交易终止带来的中间花费损失要更高，这也影响了部分企业出海并购的热情。尽管整体已完成的案例数方面仍然呈现上涨趋势，但是新宣布进行的海外并购相较于前两季度出现降温。
外资并购方面，2016年第三季度共有10起外资并购案例完成，较2015年同期下降50%；其中披露金额的案例数7起，共涉及金额10.56亿元，同比下降87.0%，环比下降95.5%。中国内在要素成本上升，人民币贬值等压力持续使得中国资产受青睐程度下降。
TMT并购持续活跃，借壳、支付牌照并购助推金融并购规模登顶
从行业分布来看，2016年第三季度中国并购市场完成的768起并购交易分布于互联网、IT、金融、生物技术/医疗健康等22个一级行业。从并购案例数方面分析，互联网行业一季度以91起交易，占比11.8%的成绩夺魁，滴滴收购UBER中国成为本季度互联网行业*并购案，与此同时，能源、机械制造等行业企业也大量收购互联网行业企业以实现转型，不过随着监管对跨界并购趋严，相关案例未来可能会减少。IT行业完成交易74起，涉及交易金额135.83亿元，其中乐视收购酷派在本季度完成，成为规模*IT类案例。金融行业排名第三，P2P及上下游公司依旧是目前资产荒情况下较受市场青睐的行业，值得一提的是对支付牌照公司收购活跃，美团点评收购钱袋宝、恒大地产收购集付通、美的收购神州通付均在本季度完成。
在并购规模方面，江海证券借壳哈投股份、华创证券“另类”借壳宝硕股份等大额并购案助推金融行业蝉联榜首，70起案例合计涉及交易金额321.84亿元。建筑/工程排名第二，涉及交易金额317.13亿元，主要原因是海航基础借壳海岛建设大大拉高了行业并购金额，该交易涉及金额260亿元，这也是第三季度*规模的单笔交易。金融和建筑/工程行业也是本季度仅有的并购规模超过300亿元的行业，除此外，化学原料及加工、互联网、生物技术/医疗健康、物流并购规模也相对较高。
资本寒冬下并购成VC/PE关键退出渠道
据清科集团旗下私募通统计，2016年第三季度共发生VC/PE相关并购交易547起，同比上升37.2%，环比下降11.7%；所有交易共涉及金额1874.02亿元，同比下降2.0%，环比下降46.4%。资本寒冬下，越来越多的互联网企业面临生存困境，许多投资方都积极推进企业参与并购重组，从而实现资本退出或减少“烧钱”，滴滴打车也在本季度成功收购UBER中国，在交易完成后，打车市场整体补贴明显减少。
从行业分布方面，全部交易分布在互联网、IT、机械制造等22个一级行业。其中，同属TMT的互联网和IT及生物技术/健康医疗三大新兴行业分布前三，这也是目前VC/PE投资的热点行业，三大行业在VC/PE相关并购中合计完成案例数184起，涉及交易金额434.83亿元，占比分别高达38.1%和23.2%。除TMT外，机械制造、生物技术/健康医疗、金融并购也较为活跃。
——————————————————————————————
上文引用数据来自清科研究中心私募通：www.pedata.cn。
私募通是清科研究中心旗下一款覆盖中国创业投资及私募股权投资领域最为全面、精准、及时的专业数据库，为有限合伙人、VC/PE投资机构、战略投资者，以及政府机构、律师事务所、会计师事务所、投资银行、研究机构等提供专业便捷的数据信息。
咨询电话：400-600-9460
咨询邮箱：research@zero2ipo.com.cn
私募通微信公众号
私募通APP下载
清科研究中心：于2000年创立，是中国成立最早、规模*的专业权威股权投资研究机构。十五年来致力于为众多的有限合伙人、VC/PE投资机构、战略投资者以及政府机构、律师事务所、会计师事务所、投资银行、研究机构等提供专业的信息、数据、研究和咨询服务。范围涉及天使投资、创业投资、私募股权、资产管理、新股上市、兼收并购、房地产基金以及TMT、互联网金融、医疗健康、大消费、现代农业、先进制造业等行业市场研究。清科研究中心旗下产品品牌包括：行业研究、定制咨询、私募通、投资学院、清科排名等。
关于清科集团
清科集团：成立于1999年，是中国*的创业与投资综合服务平台及投资机构。旗下包括：清科研究中心、清科传媒、清科资本、清科财富、清科创投、清科母基金。主要业务涉及：研究咨询、数据产品、会议论坛、信息资讯、投资银行服务、直接投资、母基金管理及财富管理。
预约采访，请联系：
向适
电话：+8610-84525220-6210
邮箱：gloriaxiang@zero2ipo.com.cn
【本文由投资界合作伙伴清科研究授权发布，本平台仅提供信息存储服务。】如有任何疑问，请联系（editor@zero2ipo.com.cn）投资界处理。
清科创业（1945.HK）旗下
创业与投资资讯平台
旗下微信矩阵：
