清科数据：10月快递企业IPO欠“东风” 新三板是机构主要退出渠道

　　根据清科私募通数据统计： 2015年10月，全球共有8家中国企业完成IPO，IPO数量环比增加700.0%，同比减少27.3%；中企IPO共融资额为53.46亿美元，环比增加18233.7%，同比增加414.6%。根据清科研究中心观察：受十月黄金周的影响，一级市场上发生的投资、并购事件数量和金额与9月相比呈现不同程度的下降，然而新三板挂牌数量则不减反增，累计挂牌数量近4000家，环比上升37.0%，新三板将是未来VC/PE退出的主要渠道；与一级资本市场相比，全球股市经历第三季度狂风暴雨的洗礼，二级市场的暴跌虽拖慢了全球IPO的速度，但10月二级市场的反弹，开始带动冰封的IPO市场逐渐回暖，全球股市终于看到了风雨后的彩虹，同时给未来的资本市场带来新希望。10月，虽中企IPO仅能登陆海外市场，但中企IPO数量和融资额自IPO暂缓以来第一次呈上升趋势，均在成倍的增长；在国内中企IPO仍处于暂缓的10月，与2014年10月的中企IPO数量和融资额相比，中企IPO数量和融资额有一定程度的增加。国内中企IPO暂缓的状态下，全球二级市场回暖，中企IPO海外市场的复苏，中企IPO将可能转向海外交易市场。

　　全球二级市场彩虹到来中企IPO数量飙升

　　根据清科私募通数据统计：2015年10月，海外市场共8家中企于港交所登陆，其他海外市场仍无中企IPO登陆。10月，于港交所登陆的中企IPO数量是去年同期中企IPO港交所登陆的8倍，是9月的8倍，中企IPO同比和环比增长趋势相同；10月中企IPO融资额是去年同期16倍，是9月中企IPO融资额的183.3倍。从近一年的趋势上来看，10月中企IPO于港交所登陆情况有所回升，中企IPO数量与IPO暂缓之前6月中企IPO登陆港交所数量基本持平，但是融资额相差较大，这可能是受寒冬资本的影响；同时有新闻声称：计划11月9日在香港上市的中金公司，将IPO融资规模从10.00亿美元下调至8.00亿美元，虽然中企IPO于港交所登陆回暖，但中企IPO融资仍受影响。根据清科研究中心观察：2015年我国资本市场经历了拆VIE架构、并购潮、新三板热、股灾等，以及现在的“寒冬”资本市场，在寒冬资本市场影响下，不仅10月的中企IPO融资规模下调，未来的中企IPO可能在融资规模上做下调，减少IPO的融资规模。近期全球二级市场的回暖，10月中企IPO于港交所登陆基本回归常态，港交所有望承载更多的中企IPO，推进中企IPO登陆港交所项目的进展。

　　根据清科私募通数据统计：2015年10月，全球共有8家中国企业完成IPO，共融资53.46亿美元；美国交易市场上共有24家海外企业IPO，共融资58.99亿美元。从IPO数量上来看，同比下降29.41%，是9月6家海外企业IPO数量的4倍；从融资额来看，同比下降9.58%，环比上升273.1%。根据清科研究中心观察：全球资本市场在3季度经历了一波猛烈的"气流"影响，整个企业IPO的项目进展放缓，2015年6月以来，海外企业IPO数量和融资额连续走低，直至10月，海外企业IPO数量的融资额突然飙升，融资额创2015年以来美国交易市场新高，这可能是受美联储加息政策的影响，全球二级市场回暖。虽然美联储加息政策存在不确定性，即争论美联储加息政策是在12月还是明年3月，但是在此争论过程中，美国经济仍然获得进一步的改善，缓解市场忧虑，为全球二级市场回暖打下基础；若美联储加息政策即将进行，企业IPO于美国交易市场登陆的趋势将可能大大增加，预示着美国经济复苏，进而影响整个市场经济，我国资本市场将可能随之回暖。

　　快递行业上市欠东风新三板是VC/PE的主要退出渠道

　　根据清科私募通数据统计：从IPO数量来看，北京市名列前茅，完成3起IPO，占比37.5%，其他各地区仅各完成1起IPO。从融资额分布来看，北京市企业融资最高，共融资47.52亿美元，占比88.9%；其次为上海市企业，融资2.48亿美元，占比4.6%；第三为深圳市企业，融资2.13亿美元，占比4.0%；累计占比97.5%。根据清科研究中心观察：今年以来，国内资本市场经历了牛市的冲击、6月以来股灾的洗礼，7月国内中企IPO暂缓，中企IPO数量和融资额连续三月下降，10月全球二级市场回暖，中企IPO终于看见风雨洗礼后的彩虹，虽然中企IPO仅于港交所登陆，但是中企IPO数量和融资额均在增加；二级市场逐渐回暖，不仅北上广地区企业于港交所上市，处于内陆的江西和甘肃也不甘落后紧跟中企IPO节奏，登陆港交所，资本市场经济前景向好。

　　根据清科私募通数据统计：按私募通一级行业分布来看，2015年10月，中企IPO共涉及4个行业。从IPO数量来看，金融、纺织及服装分列前两位，分别完成3、2起IPO；分别占比37.5%、25.0%；累计占比62.5%。从融资额来看，金融行业融资额最高，3家企业IPO共融资47.52亿美元，占比88.9%；其次为娱乐传媒行业，共融资2.48亿美元，占比4.6%；第三为纺织及服装行业，共融资2.40亿美元，占比4.5%；累计占比94.1%。根据清科研究中心观察：金融是人们永恒的话题，贯穿人们生活，在股灾洗礼后的二级市场上，金融行业中企IPO仍顽强的活跃于香港市场；与此同时，人们生活相关的纺织及服装、以及现代人们吃饱穿暖后娱乐行业IPO仍呈现在香港市场。由此可见，生活息息相关的行业乃是人们生活的主题，市场离不开生活而存在，与生活相关行业仍被看好。

　　双11的即将来临，使得我国快递行业将面临巨大考验，然而国家在快递行业发展之前为快递打下了坚实的基础。10月中旬，国务院常务会议确定了多项促进快递业发展的措施，26日发布的《关于促进快递业发展的若干意见》中也明确规定了推进“互联网+快递”等多项措施，政策的发布可能掀起未来快递行业的发展热情，政策的执行将使得一个全新板块正在加速形成，国家对快递行业执行“兵马未动，粮草先行”措施，保证未来“互联网+快递”行业的快速发展，为未来快递行业的发展铺垫了雄厚的后备力量，快递行业的企业IPO有望成行，只欠“东风”。

　　根据清科私募通数据统计：中国华融是10月中企最大IPO，共融资25.24亿美元。中国再保险以20.10亿美元位列融资第二。10月，8家中企IPO中仅兰州庄园牧场股份有限公司有VC/PE机构支持，其中涉及4个VC/PE机构，5支基金，2个投资人。根据清科研究中心观察：7月IPO暂缓以来，全球二级市场一直受到股灾洗礼，中企IPO数量和融资额均在不同程度减少，直到10月，二级市场才有所回暖，中企IPO才有所回升，但且7月到10月VC/PE机构支持企业仅11家，8、9月份无VC/PE机构支持的中企IPO，10月仅1家企业有IPO支持。由此可以看出，VC/PE机构支持中企IPO在大幅度减少，IPO将可能承载的VC/PE机构退出也随之大量减少，大量VC/PE机构将把眼光转移出IPO退出，寻找其他退出渠道；6月以来，全国市场经济不景气，但是国内一级市场上活跃度不减，大量并购、新三板挂牌数量在不断增加，并购潮、新三板热等词汇出现在人们视野当中，尤其是新三板挂牌数量增加明显，VC/PE机构对新三板期望在加大，新三板企业投资在增加，如新兴投资机构天星资本，该机构主要做新三板企业投资，资金基本投资于新三板挂牌企业或者拟挂牌企业，累计发生投资事件350余起，仅2015年共发生330余起，占比达90.0%以上，由此可见，新三板将可能是未来VC/PE机构的主要退出渠道。

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　　上文引用数据来自清科研究中心私募通：www.pedata.cn。

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