清科数据：2月中企内地IPO火热，VC/PE退出33起

　　根据清科私募通数据显示，如图1，2015年2月全球共有24家中国企业完成IPO，与2015年1月份的29家相比减少17.2%；总融资额为22.02亿美元，环比减少0.3%。如图2所示，2月份24家上市企业中有21家企业登陆内地资本市场，1家登陆香港主板，1家登陆伦敦AIM市场，其余1家登陆澳大利亚证券交易所。从IPO融资额分布来看，2月中企在内地IPO融资额最多，共募集21.64亿美元，占总融资额的98.3%；其次为港交所，总融资额0.21亿美元，占1.0%；在伦敦AIM市场融资0.14亿美元，占0.6%；在澳大利亚证券交易所融资0.03亿美元，占0.1%。根据清科研究中心观察：2015年2月，共21家中企在内地完成IPO，而1月份为22家，内地IPO持续保持高速；内地IPO涉及13个一级行业，行业分布广泛。相比内地资本市场，2月份中企在海外市场IPO数量明显回落，境内市场为中企IPO主战场。

　　2月内地IPO行业分布广泛，IPO放行保持高速态

　　根据清科私募通数据统计：按私募通一级行业分布来看，如图3所示，21家内地IPO的企业中，4家企业属于建筑/工程行业，属于机械制造、电子及光电设备的各3家，属于清洁技术的有2家，属于电信及增值业务、化工原料及加工、汽车、生物技术/医疗、娱乐传媒、金融、食品/饮料、连锁及零售、能源及矿产的各有1家。根据清科研究中心观察：2月份内地IPO共涉及13个一级行业分类，行业分布较广泛，其中建筑/工程行业企业最多。

　　根据清科私募通数据统计：如图4、图5所示，2月份仅3家企业登陆海外市场，包括香港主板1家、伦敦AIM市场1家、澳大利亚证券交易所1家，海外IPO数量回落明显。同时，2月份共21家企业登陆内地资本市场，其中8家登陆上海证券交易所、5家登陆深圳中小企业板、8家企业在深圳创业板完成IPO，内地IPO继续保持2014年12月以来的高速态。清科研究中心认为，2015年随着注册制的推进，内地IPO有望保持高速，IPO排队堰塞状态将得到缓解。

　　A股为2月IPO退出主力，33起IPO退出平均回报2.46倍

　　根据清科私募通数据统计：如表2所示，2015年2月，24家IPO的中国企业中16家企业有VC/PE支持，IPO退出共33起，共涉及28家机构、20只基金。16家有VC/PE支持的企业全部在境内资本市场实现IPO，占内地IPO总数的76.2%，包括7家企业登陆上海证券交易所，2家登陆深圳中小企业板，7家登陆深圳创业板。以发行价计算，2月份IPO退出平均回报倍数为2.46倍，其中投资了木林森的安兴股权投资基金（管理机构：金韩投资）和平安财智获得7.17倍的账面退出回报，为2月IPO退出回报最高值。

　　根据清科私募通数据统计：木林森股份有限公司（简称：木林森）成立于1997年，于2010年9月获得A轮融资。天津安兴股权投资基金合伙企业（有限合伙）（管理机构：上海金韩投资管理有限公司）以现金认缴新增注册资本262.29万元，持股比例为2.0%，总投资额约为2400万元；平安财智投资管理有限公司以现金认缴新增注册资本131.15万元，持股比例为1.0%，总投资额约为1200万元。于木林森上市之时，安兴股权投资基金持有799.98万股股份，平安财智持有400.01万股股份。按木林森发行价21.50元/股计算，安兴股权投资基金和平安财智的账面退出回报均为7.17倍。

　　根据清科研究中心观察：木林森是一家国内的LED封装及LED应用产品为一体的综合性光电LED新技术产业公司，产品应用于家用电子产品、灯饰、景观照明、交通信号、平板显示及亮化工程等领域。LED行业在中国发展迅猛，从2007年到2013年期间，整个LED产业的产值从483亿元增长至2576亿元，年均复合增长率高达32.2%。随着整个LED产业的发展和技术的提高，同时国际LED企业逐渐转移到国内，LED封装行业也得到快速提高。木林森的行业竞争优势包括：规模化生产，生产设备实现自动化，有效降低成本；产品系列丰富，LED下游应用市场广阔，市场占有率高；技术研发优势带动生产工艺的创新；销售渠道多元，销售网络基本覆盖全国；产品品质优良。2014年公司的营业收入为40.02亿元，较2013年增长39.3%；归属于上市公司股东的净利润4.35亿元，同比增长0.5%；基本每股收益同比增长0.93%。

　　注： 从2015年2月开始，清科研究中心海外研究市场范围由原十三个扩大到十六个：包括NASDAQ、纽约证券交易所、伦敦证券交易所主板和AIM、香港主板、香港创业板、新加坡主板、凯利板（原新加坡创业板）、东京证券交易所主板、东京证券交易所创业板、韩国交易所主板和创业板、法兰克福证券交易所、澳大利亚证券交易所、多伦多证券交易所主板和创业板，其中澳大利亚证券交易所、多伦多证券交易所主板和创业板为新增加的市场，特此说明。清科研究中心默认企业IPO时所有VC/PE获得退出，退出金额及投资回报倍数按股票发行价格计算，特此说明。

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