清科数据：2013年66家中企上市 A股市场喜迎开闸

A股IPO喜迎开闸 新股发行改革为注册制铺路

2013年11月30日，证监会公布了《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》(以下简称《意见》)，自2012年11月2日暂停至今的境内新股发行即将迎来重启，预计到2014年1月，约有50家企业能完成程序并陆续上市。改革坚持市场化、法制化取向，在审核端和发行端两个关键环节推出较多改革措施;完善事前审核、突出事中加强监管、事后严格执法。与征求意见稿相比，修订后的《意见》亮点主要集中在加强信息披露、明晰新股发行各方主体责任、加大欺诈上市惩罚力度、存量发行、股债结合融资、市场化定价、配售方式改进等方面：

2013年12月30日，证监会发行部、创业板部已向5家在审企业发放了发行批文，拿到批文的企业包括上海主板企业纽威股份，中小板企业新宝电器、创业板企业楚天科技、我武生物和全通教育，据悉31日还将发放一批。境内A股市场尘封长达一年多的IPO退出渠道正式打开。展望2014年，在境内IPO重启和新股发行注册制改革的大背景下，符合条件的企业上市时间缩短，新股发行节奏加快，VC/PE退出速度提升，VC/PE可以继续通过其主要退出方式来获取高额回报。此外，创业板正在酝酿互联网企业上市制度改革，允许互联网企业在未盈利情况下IPO。如果此次创业板能够放低互联网企业上市的门槛，一方面企业不必再大费周折搭建VIE架构赴海外上市，只需在创业板便可轻松IPO，节省了时间、人力等各方面成本，对行业发展是重大利好;另一方面减少了优质互联网企业资源的流失，降低了对国家信息安全的威胁;另外，对于青睐TMT行业的VC/PE机构而言，国内上市退出节省了海外上市搭建红筹架构等各个环节，退出周期更短，退出更便捷。

注：从2009年*季度开始，清科研究中心《中国企业上市研究报告》系列中的海外研究市场范围由原十一个扩大到十三个：包括NASDAQ、纽约证券交易所、伦敦证券交易所主板和AIM、香港主板、香港创业板、新加坡主板、凯利板(原新加坡创业板)、东京证券交易所主板、东京证券交易所创业板、韩国交易所主板和创业板、法兰克福证券交易所，其中伦敦证券交易所主板和韩国交易所主板为新增加的市场，特此说明。

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