2011年3月36家中国企业IPO 奇虎360海外受热捧

　　根据清科研究中心统计，2011年3月共有36家中国企业在境内外资本市场IPO，合计融资72.73亿美元，平均每家企业融资2.02亿美元。其中，上市数量环比上升20.0%，融资额环比上升94.4%。与去年同期相比，IPO数量下降5.3%，融资额上升58.5%。

　　36家IPO企业中，有VC/PE支持的企业有17家，合计融资33.04亿美元，平均每家企业融资1.94亿美元。17家VC/PE支持企业IPO，共计发生52笔IPO退出，涉及45家VC/PE机构，平均账面投资回报率为7.85倍。

　　36家企业境内外IPO 境外资本市场活跃度上升

　　从市场分布来看，36家IPO中国企业中，有30家企业在境内资本市场IPO，合计融资52.18亿美元，平均每家企业融资1.74亿美元；另有6家企业在境外资本市场IPO，合计融资20.56亿美元，平均每家企业融资3.43亿美元。 受中东局势持续恶化、日本核危机不断升级等因素影响，3月境外资本市场波动较大，但与2月相比，中国企业境外IPO数量仍有所上升，奇虎360在海外市场更是受到投资者的热烈追捧。

　　具体而言，深圳中小企业板和深圳创业板仍然是活跃度最高的资本市场，深圳中小企业板有14家企业IPO，深圳创业板有13家企业IPO，数量基本持平，分别融资26.35亿美元和20.40亿美元；香港主板继2月份“零”的记录后，活跃度有所恢复，3月共有4家企业挂牌上市，合计融资18.44亿美元；上海证券交易所有3家企业IPO，合计融资5.42亿美元。此外，纽约证券交易所和纳斯达克证券交易所也各有1家中国企业IPO。

　　从行业方面来看，能源及矿产、机械制造行业并列*，各有5家企业IPO，分别融资15.45亿美元和10.69亿美元；生物技术/医疗健康、连锁及零售行业并列第二，各有3家企业IPO，分别融资6.05亿美元和4.93亿美元。同比而言，上市数量上，能源及矿产、连锁及零售行业均有所上升，机械制造、生物技术/医疗健康行业则基本持平；融资额上，上述四个行业均有所上升。

　　整体来看，3月登陆资本市场的企业以能源及矿产、机械制造等为代表的传统行业企业占比较大，而以IT、互联网为代表的高新技术企业占比较小，清科研究中心认为，这与高新技术企业偏爱的境外资本市场受国际局势影响而波动，不是高新技术企业IPO好时机有关。

　　12家VC/PE机构退出奇虎360 境外平均投资回报高于境内

　　2011年3月，共有17家VC/PE支持的中国企业境内外IPO，合计融资33.04亿美元。其中14家在境内资本市场IPO，合计融资23.02亿美元；另外3家在境外资本市场IPO，合计融资10.02亿美元。境内IPO的11家VC/PE支持中国企业中，深圳创业板有8家，深圳中小企业板有5家，上海证券交易所有1家；境外IPO的3家VC/PE支持中国企业中，香港主板有1家，纽约证券交易所有1家。

　　据清科研究中心统计，17家VC/PE支持IPO企业共创造了52笔IPO退出，涉及45家VC/PE机构，平均账面投资回报率为7.85倍。其中，境内IPO的14家VC/PE支持企业中，29家VC/PE机构平均获利7.62倍，境外IPO的3家VC/PE支持企业中，16家VC/PE支持机构平均获利8.30倍。3月境外IPO退出回报率略高于境内，一方面缘于奇虎360在海外受到热捧，另一方面则缘于2011年初以来境内监管机构严格了对拟上市企业的审核，境内资本市场市盈率逐步回归理性。

　　2010年3月30日，奇虎360登陆纽约证券交易所，发行12，110，800股美国存托股，每股发行价14.50美元，共募集资金175，606，000美元。上市首日开盘价为27.00美元，盘中最高涨至34.40美元，最终收报于34.00美元，较14.50美元的发行价大涨134.5%。奇虎360此番收热捧，对中国互联网公司是一个极大鼓舞，中国互联网公司或将迎来又一波上市热潮。

　　据奇虎360招股书介绍，自2006年1月到2010年4月，奇虎360先后获得了红杉、鼎晖创投、高原资本等12家VC/PE机构的投资，总投资金额为约为6，500.00万美元。至奇虎360上市前，12家VC/PE机构共计持有其52.6%的股权。以奇虎360发行价14.50美元计算，12家VC/PE机构中，有9家的账面投资回报达10.00倍以上，另外3家投资时间较晚的机构也可获得近3倍的账面投资回报。

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