2008年VC新增73亿美元，增长放缓仍抢眼

　　2008年，金融危机席卷全球，中国经济虽难独善其身，但创投市场表现依然抢眼。根据大中华区著名创业投资与私募股权研究、顾问及投资机构清科集团近日出炉的《2008年中国创业投资年度研究报告》，2008年中国创业投资市场新募基金达116支，其中人民币基金占了近八成；创投投资的增长势头放缓，人民币投资占比近半；投资格局有所调整，广义IT、生技/健康行业降温，传统、清洁技术行业占比上升，扩张期企业独领风骚；退出活动明显收缩，IPO退出大幅减少。

　　据清科研究中心统计，2008年共有81家中外创投机构新募集116支基金，其中新增可投资于中国大陆的资金额为73.10亿美元；从投资方面来看，有607家企业得到创投机构的资金支持，已披露金额共计42.10亿美元；从退出来看，2008年共发生135笔退出。

　　该数据和结论主要来自清科研究中心的季度和年度调研。本研究中心自2001年起对中国创业投资市场进行季度和年度全国范围（含外资）调研与排名，并推出季度和年度研究报告。

　　新募基金数过百，人民币基金成募资主流

　　2008年中国创投市场新募基金数和募资金额又创历史新高，81家中外创投机构新募集116支基金，其中新增可投资于中国大陆的资金额达73.10亿美元；新募基金数较2007年增加了一倍，新募资金较2007年增加了33.3%。在金融危机席卷全球的2008年，中国创投市场仍保持了极高的活跃度和吸引力，表明持续稳定高速增长的中国市场仍为广大投资者所看好。（见图1）

　　近年来，中国创业投资市场开始启动本土化进程，而本土化在募资方面最突出的表现就是募资的“人民币化”。2007年全年共有58支新募基金，其中外币基金和人民币基金各占半壁江山。而2008年中国创投市场募资“人民币化”的趋势更加明显：116支新募基金中有88支为人民币基金，占新募基金总数的75.9%，人民币基金俨然成为中国创投市场的募资主流。但由于人民币基金的募资规模相对较小，88支人民币基金合计募资23.41亿美元，仅占募资总额的32.0%，可见外币基金仍是中国创投市场的主要资金来源。（见图2和图3）

　　投资增长势头放缓，人民币投资占比近半

　　2008年，中国创投市场共发生607起投资案例，投资案例数首次突破600起，较2007年增加38.0%；披露的投资金额共计42.10亿美元，投资金额首次突破40.00亿美元大关，较2007年增长29.7%。虽然2008年中国创投市场仍保持增长的态势，但投资案例数和投资金额的增速较2007年已明显放缓，部分创投机构已倾向于采取更加保守和谨慎的投资策略，来应对目前复杂而严峻的市场变化。

　　近年来，人民币创投基金迅速崛起，中国创投市场的人民币资金充沛而活跃。2008年人民币投资增长迅速，全年共有269起人民币投资案例，披露的投资金额达13.94亿美元，分别占投资总量的44.3%和33.1%，相比往年，人民币投资案例数和投资金额占比均有大幅上升。

　　投资格局有所调整，扩张期企业独领风骚

　　2008年创业投资的行业格局仍保持着广义IT行业*、传统行业和服务业紧随其后、生技/健康和清洁技术行业投资略少的局面。但是从行业格局内部来看，各行业所占份额有明显的变动：广义IT行业和生技/健康行业明显降温，其中广义IT行业的投资案例数和投资金额占比均降至40.0%以下，生技/健康行业占比也均降至8.0%以下；其他行业所占比例相应有所提高，其中传统行业上涨幅度较大，投资案例数和投资金额占比均超过20.0%；此外，清洁技术行业的投资案例数和投资金额占比均超过5.0%。

 

　　从投资阶段格局来看，2008年，扩张期企业仍获得创投机构的青睐，在获投案例数和获投金额方面均遥遥*于初创期和成熟期企业。具体来看，302家扩张期企业获得24.90亿美元的投资，分别占投资总量的49.8%和59.1%。初创期企业获投数量和获投金额分别占总量的29.0%和13.9%，所占比例较去年均有所下降。成熟期企业获投数量和获投金额分别占总量的9.7%和15.4%。从平均投资额来看，三个投资阶段的平均投资额均较2007年有显著下降。

　　退出活动明显收缩，IPO退出大幅减少

　　2008年席卷全球的金融风暴对中国创投市场的退出环节影响最为直接。由于全球各资本市场持续低迷，新股发行频率降低直至停滞，IPO退出通道急剧收窄，从而导致2008年中国创投市场的退出活动明显收缩，IPO退出交易大幅减少。

　　2008年共发生135笔退出交易，比2007年减少了7笔。从退出方式来看，43笔IPO退出占退出总数的31.9%，退出数量较2007年减少了57笔，占比比例下降了38.5%；上市后减持和股权转让的退出数量和占比比例均有明显提高。从退出行业来看，传统行业和广义IT行业各发生45笔退出，分别占退出总数的33.3%；另外，服务业仅有7笔退出，退出数量和占比较去年均有明显下降。

　　注：① 从2008年清科研究中心将原一级行业“其他高科技”正式更改为“清洁技术”，其下位类二、三级行业则保持一致。
　　　　② 1笔退出交易指1个创投机构从1家被投资企业退出，如n个创投机构从1个企业退出，则计为n笔。

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关于清科研究中心

　　清科研究中心于2001年11月创立，致力于为大中华区的创业投资及私募股权基金、政府机关、中介机构、创业企业提供专业的研究报告和各种行业定制研究。研究范围涉及创业投资、私募股权、新股上市、兼并收购以及高新技术行业市场研究。目前，清科研究中心已成为中国最专业权威的研究机构。
 

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