清科数据：12月新三板挂牌数量创新高，PE机构暂停挂牌引担忧

　　根据清科集团旗下私募通统计，2015年12月新三板挂牌企业共新增746家，创下历史新高，总数正式突破5000家，主要分布在机械制造、IT和互联网行业中。2015年12月新三板定增共募集金额113.41亿元人民币，增发股份23.25亿股，相比11月而言增发股数略微下滑，而募集金额仅为11月的一半，其中募集金额居首的仍为金融行业。12月中新三板*政策变化当属PE机构暂停挂牌：一方面排队中的PE机构挂牌前景堪忧，另一方面已挂牌的PE机构未来的融资情况也可能将要受限。

　　挂牌企业数量创历史新高，成交额与上月持平

　　根据清科集团旗下私募通统计，截止2015年12月31日，新三板挂牌企业数量已突破5000家，达到5138家，12月新增挂牌企业共746家，创下历史新高，环比增长52.56%； 在所有挂牌企业中，有VC/PE支持的共有197家，占比26.41%，环比上升了34.93%。12月新三板成交额达到238.22亿元人民币，基本与11月持平，处于年中高位。其中协议转让的成交金额为92.17亿元人民币，做市转让的成交金额为146.05亿元人民币，协议转让的成交额在总成交额中占比有所增长。

　　定增情况略有下滑，金融仍为定增热点

　　12月新三板定增共募集金额113.41亿元人民币，增发股份23.25亿股，增发股数与11月相比略微下滑，募集金额仅为11月的一半，与10月份的募集金额基本持平。其中募集金额最多的前三行业为金融、IT和机械制造，分别募集13.25亿元人民币、12.05亿元人民币和11.80亿元人民币，占比为11.7%，10.6%和10.4%。虽然于12月25日证监会副主席方星海在国新办召开的新闻吹风会上，确认了暂停PE管理机构在新三板挂牌及融资这一消息，但是12月份的定增募集金额依旧是金融行业居首，其中主力仍为天图资本。天图资本于11月进行一轮定增后，于12月又有新一轮的定向增发，共募集11.97亿元人民币，投资方之一的深圳市帕拉丁九号资本管理合伙企业（有限合伙）主要由广东碧桂园资产管理有限公司出资，通过本次发行，天图资本将与碧桂园集团建立长期战略合作关系。

　　12月份定增募集金额排名靠前的其他企业还有基美影业、和君商学和蓝天燃气等。

　　定增、挂牌大不同：制造业、IT和互联网为挂牌企业热点

　　12月新三板挂牌企业共涉及28个一级行业，从总数来看，机械制造、IT、互联网分列前三位，各完成挂牌153、120和56家企业；分别占比20.51%、16.09%和7.51%； 其中有VC/PE支持的企业共197家，机械制造、IT、互联网分列前三位，分别挂牌44、39、26家，分别占比22.34%、19.80%、13.20%。而在定增中火爆的金融行业在挂牌企业中占比并不靠前，鉴于未来PE机构挂牌的暂停，挂牌企业中金融行业的占比可能会进一步下降。

　　粤、苏、京仍为挂牌企业地区分布热点

　　12月新三板挂牌企业共涉及30个省，从总数来看，广东省、江苏省、北京市仍旧分列前三位，与11月情况相同，各完成挂牌79、65和61家企业；分别占比16.16%、13.29%和12.47%； 其中有VC/PE支持的企业共146家，广东省、北京市、上海市分列前三位，分别挂牌25、19、16家，分别占比17.12%、13.01%、10.96%。其中沿海地区除了江苏省之外，浙江省、上海市和山东省也均在前列。从新三板挂牌企业的多寡可以看出该地区中小企业的发展情况，同时某种程度上也是该地区经济发展程度的写照。

　　私募股权机构暂停挂牌，已挂牌机构同受影响

　　部分PE登陆新三板之后，大规模融资举牌A股，抑或通过新三板融资进而“野蛮膨胀”，与监管层所倡导的为中小企业融资精神背道而驰，大量抽走了新三板的“资金池”，成为此次PE暂停挂牌的主要原因。除了已经拿到挂牌同意函的天星资本外，在审项目中，尚有中信资本(天津)、朱雀投资、东方富海、东方港湾、盛世景、德同投资、涛石投资等多家私募股权投资机构正在等待挂牌新三板，其中大多处于“反馈意见回复审查”阶段。联想旗下君联资本和李开复的创新工场也名列其中。而除了排队中的PE机构，受到政策导向的影响，已挂牌的机构未来融资前景也堪忧，尤其对于那些刚刚挂牌想要融资的企业冲击是*的。有评论表示突然中断PE挂牌，是扭曲操作，会产生不公平，以政府的手干扰市场。相信这种暂停应该是暂时的，当约束PE融资的相关政策出台以后，政策会放开。

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