清科数据:2015前11月PE市场持续高温,新三板和定增火热助推PE投资额攀升

2015-12-16 09:50· 清科研究中心  房瞻 
   
虽然年中境内IPO暂停一定程度上影响了PE机构的退出渠道,但由于多层次资本市场的不断完善,新三板退出给了PE机构新的选择;2015年前11月,中国私募股权投资市场共计实现退出1,353笔,退出方式逐渐多元化。

  大中华区著名创业投资与私募股权研究机构清科研究中心近日发布2015年前11月中国私募股权投资市场数据统计结果。数据显示,本年度前11月中国私募股权投资市场共有1,975支私募股权投资基金募集完成,其中披露募资金额的1,306支基金共募集到位868.98亿美元,募集到位的基金数量达到历史高位,募集金额也刷新了历史记录。投资方面,2015年1至11月中国私募股权投资市场共发生投资案例2,587例,涉及投资金额610.01亿美元,投资规模保持了高位稳定增长。退出市场上,虽然年中境内IPO暂停一定程度上影响了PE机构的退出渠道,但由于多层次资本市场的不断完善,新三板退出给了PE机构新的选择;2015年前11月,中国私募股权投资市场共计实现退出1,353笔,其中新三板退出案例数达到551笔,IPO退出案例247笔,退出方式逐渐多元化。

  政策利好主题基金,PE基金规模两极化趋势日益凸显

  2015年前11月私募股权投资机构新募基金数量达到1,975支,是2014年全年募资案例数的4.41倍,新募基金数量创历史新高。从募集总规模来看,2015年前11月共募集868.98亿美元,达到2014年全年募资额的1.38倍,但募资增长率相对有所下降。就平均募资额来看,披露金额的1,306支基金平均募集金额6,653.72万美元,约为2014年平均募资额(1.49亿美元)的44.6%。PE基金总体募资增幅放缓,且除大型产业基金外,PE机构新募基金的平均募资额呈收缩趋势。另外,今年以来产业基金、新三板基金和专项基金募集数量均有所增长;其中,受行业利好政策的影响,专注于互联网、医疗健康、环保、文化、旅游及高端制造业等行业的私募股权基金数量均有明显上升趋势。

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  从新募基金类型分析,今年以来新募集的1,975支基金主要分布于五大类基金类型中。其中,成长基金在基金数量和总募集金额方面均占有绝对优势,占市场比重分别为76.3%和70.8%;这其中包括了200余支新三板基金和定增基金。并购基金前11月共完成募集184支,共募集金额79.88亿美元,募集数量是去年同期的3倍,募集金额则比去年同期增长59.8%。房地产基金前11月共募集到位179支,披露募资金额的150支基金共募集94.29亿美元,募集金额同比有小幅下降。值得一提的是,今年以来国务院、财政部、发改委及各地方政府先后出台多项PPP融资模式的相关政策、指导意见及试点方案,同时,“一带一路”战略也开始逐渐落地实施,作为吸纳社会资本助力基础设施建设的重要融资方式,基础设施基金成长迅速;今年前11月私募股权市场共募集了76支基础设施基金,募集总额达59.23亿美元,同比增长67.2%。

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  从募集基金币种角度分析,2015年前11月人民币基金依然为私募股权市场上的主力。在新募集的1,975支基金中,共募集完成1,913支人民币基金,披露募资金额的1,249支基金共募集到位738.12亿美元;外币基金完成募集62支,主要以美元基金为主,披露募资金额的57支外币基金共募集130.85亿美元。总体来看,人民币基金在募集数量上已远远超过美元基金,但平均募集规模依然与美元基金存在较大差距。

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  PE投资早期化趋势加深,新三板和定增市场火热助推PE投资额攀升至610亿美元

  2015年中国私募股权投资市场虽受到中国宏观经济下滑和二级市场动荡的影响,但总体来看PE机构依然保持了较高的投资热情。清科集团私募通数据显示,2015年1至11月共发生投资案例达到2,587例,已经达到2014年全年投资案例数的2.74倍。就投资总额来看,前11月共投资610.01亿美元,较2014年增长13.5%,投资规模保持了高位稳定增长。就平均投资额来看,2015年前11月PE平均投资额为2,485.77万美元,相比于2014年的6,255.03万美元,平均投资规模收缩明显,投资阶段偏向早期化。

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  就投资策略来看,2015年前11月的PE投资依然以成长资本为主,2,587起投资案例中有2,251起案例的投资策略为成长资本,占比达到87.0%;这其中有30%为新三板投资。披露投资金额的2,128起成长资本投资案例共计投资409.60亿美元,占比达到67.1%。PIPE投资在前11月共发生169起,共计投资128.62亿美元,投资案例数和投资金额均比去年同期明显提升;房地产投资和并购投资前11月共发生投资案例135起和32起,投资金额分别为51.89亿美元和19.89亿美元。

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  北上深区位优势加深,互联网、金融成为PE机构最青睐行业

  从私募股权投资案例的行业分布来看,2015年前11月获得投资最密集的行业依然为互联网行业,共计发生412起案例,披露投资金额的370起案例的投资总额达到73.79亿美元;紧随其后的还有IT、生物技术/医疗健康、机械制造和电信及增值业务等行业。本期房地产行业的投资案例总数为129起,较2014年同期有小幅增长;而前11月房地产行业的投资总额为53.20亿美元,较去年同期有所下降。就各行业的投资规模来看,金融行业本期披露金额的147起投资案例共涉及投资金额81.47亿美元;其中,互联网金融企业近年来成长迅速成为PE机构的重点关注领域,证券和保险行业中的不少优秀企业在今年也获得多轮大额投资,导致本期金融行业超过互联网等成为PE机构的吸金榜首。

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  从投资地域来看,2015年前11月北京、上海、深圳三地的投资案例数和投资总金额均位列全国三甲。东南沿海地区如广东(除深圳)、浙江、江苏、福建等地也由于拥有政策、资源、人才等优势,吸引了数百起PE投资,且投资金额处于国内前列。另外,今年以来国内本土PE机构在欧洲、北美及港澳台等地的投资和并购案例数也有所增加。

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  IPO和新三板加速PE退出进程,退出方式呈现多元化趋势

  2015年对于中国私募股权市场是机遇与挑战并存的一年,尽管A股市场的跌宕起伏及IPO的暂停对机构退出造成一定影响,但新三板的火热也给了国内股权投资机构新的选择和方向。根据清科集团私募通数据,2015年前11月,中国私募股权投资市场共计实现退出1,353笔,其中新三板退出案例数达到551笔,占比40.7%;IPO退出案例共247笔,主要来自于今年上半年,但已远超过去年全年的IPO总数。另外,并购和股权转让也占有一定比重。

  在247笔IPO退出案例中,上海证券交易所成为今年前11月最主要的退出市场,占比达到35.6%,其次为深圳创业板和香港主板,分别占比30.0%和17.0%。

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  上文引用数据来自清科研究中心私募通:www.pedata.cn。

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