清科数据:2015Q3仅22家中企上市,新三板火爆约千家挂牌近H1总和

2015-10-10 09:10·投资  清科研究中心  吴蒙  1
   
摘要清科研究中心近日发布数据显示:在清科研究中心关注的海外16个市场和境内3个市场上,2015年前三季度全球共有631家企业上市,合计总融资834.45亿美元,242家中国企业融资412.08亿美元,389家非中国企业融资422.37亿美元。
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  大中华区著名股权投资研究机构清科研究中心近日发布数据显示:在清科研究中心关注的海外16个市场和境内3个市场上,2015年前三季度全球共有631家企业上市,合计总融资834.45亿美元,242家中国企业融资412.08亿美元,389家非中国企业融资422.37亿美元。其中,第三季度仅有22家中国企业外海内外市场实现上市,融资38.51亿美元;114家非中国企业上市,融资140.55亿美元。此外,截至2015年9月30日,新三板累计挂牌企业达3,585家,总股本1,893.73亿股,总市值达15,110.20亿元。其中第三季度新增挂牌企业948家,总股本增加616.71亿股,接近上半年挂牌企业总和。

  全球IPO活跃度同比上升,中企融资额占据半壁江山

  2015年前三季度,全球共有631家企业上市,全球IPO活跃度同比增长20.9%,全球融资规模为834.45亿美元,同比下降41.5%。中国企业有242家企业实现境内外上市,总融资额为412.08亿美元,上市数量占全球的38.4%,融资总额占比为49.4%。尽管年中以来股市剧烈震荡致使7月IPO关闸,但得益于今年上半年中企IPO的火爆形势,前三季度中企上市数量仍比去年同期增长了58.2%。中国企业总融资规模同比下降10.4%,平均每家企业融资1.70亿美元,平均融资规模较去年同期下降1.30亿美元,这主要是因为去年9月阿里巴巴上市融资额高达217.67亿美元,拉高了2014年的中企整体及平均融资额。非中国企业融资规模占比略高于中国企业,389家非中国企业共融资422.37亿美元,占全球的50.6%。

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  242家中企境内外上市,境内市场成中企上市的绝对主战场

  2015年前三季度,共有242家中国企业在境内外资本市场上市,合计融资412.08亿美元,平均每家企业融资1.70亿美元。从上市市场来看,2015年前三个季度,中国企业在境内上市数量远超境外市场,总体融资规模也超过境外市场,但境内市场的平均融资额与境外市场有较大差距,仅为境外市场的约1/3。具体来看,境内方面,192家上市企业融资231.73亿美元;境外方面,50家中企赴海外上市,合计融资180.35亿美元。

  其中,2015年第三季度有22家中企在境内外上市,合计融资38.51亿美元。其中,5家中企在境内上市,融资1.94亿美元;17家中企赴境外上市,融资36.56亿美元。因2015年6月中旬A股出现剧烈波动,7月4日晚间沪深交易所同时公布首次公开发行A股暂缓发行的公告,宣告开启中国第九次IPO暂停。受此影响,2015年第三季度的中企上市数量出现猛烈下挫,与第二季度的火热景象呈现鲜明对比。

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  中企海外上市热情减退,金融行业拉高境外市场平均融资额

  2015年前三季度,共有50家中国企业在海外6个市场上市,上市数量同比下降30.6%。50家中企融资额合计180.35亿美元,同比下降51.8%。相较于2014年中国企业赴境外上市的火热行情,2015年前三季度中企境外上市活跃度和融资规模均出现了一定回落,这主要是因为近期A股的改革预期,加上中概股在境外股价普遍被低估,促使大批中企决定登陆境内资本市场,虽然目前IPO关闸有所影响,但并未影响包括大多数中概股在内的中企回归的决心。从海外上市数量季度环比来看,2015年第一季度、第二季度和第三季度分别有15家、18家和17家中企在境外市场上市。

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  市场分布方面,2015年前三季度海外上市的50家中国企业分布于香港主板、纳斯达克证券交易所、香港创业板、纽约证券交易所、伦敦AIM和澳大利亚证券交易所六个海外市场。具体来看,香港主板依然是中国企业海外上市市场的绝对主力,共有35家企业上市,合计融资176.31亿美元,分别占中国企业海外上市总数的70.0%和融资总额的97.8%;平均每家企业融资额高达5.04亿美元,这归功于香港主板上市的“华泰证券”、“广发证券”、“联想控股”和“中国通号”的融资额均超过了10亿美元。6家中国企业在纳斯达克证券交易所上市,共融资2.37亿美元。5家中国企业在香港创业板上市,共融资0.86亿美元。2家中国企业在澳大利亚证券交易所上市,共融资0.13亿美元。1家中国企业“钜派投资”在纽约证券交易所上市,共融资5,300万美元。1家中国企业“汉和食品”在伦敦AIM市场上市,共融资1,403万美元。中企前三季度在海外市场的最大一笔融资额是在香港主板上市的“华泰证券”,单笔融资44.77亿美元。

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  行业分布方面,2015年前三季度赴海外上市的中国企业分布在21个行业中,行业分布广泛。金融行业在所有行业里表现亮眼,前三季度共有8家金融行业企业融资107.48亿美元,分别占海外上市总数和融资总额的16.0%和59.6%。其中“华泰证券”、“广发证券”分别高达44.77亿美元、35.97亿美元的融资,使得金融行业占据了超过一半的中企海外上市融资额,平均融资额也突破了10亿美元。2家电信及增值业务行业的企业融资18.73亿美元,融资额在所有行业中排第二;融资规模在10亿美元以上还有生物技术/医疗健康行业,6家企业共融资18.05亿美元。其余行业的融资规模均在10亿美元以下,上市企业数量为1至3家不等。

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  IPO再度关闸使境内市场急转直下,第三季度仅5家企业上市

  

  2015年前三季度,共有192家中国企业在境内3个市场上市,上市数量同比增长1.37倍,192家中企融资额合计231.73亿美元,同比增长1.72倍。上市数量和融资金额同比均出现较大增长,是因为2014年底到2015年中国资本市场改革的利好政策不断,以及上半年A股的牛市行情使得境内上市企业市值暴涨,引得2015年上半年中国企业在境内上市出现井喷现象。随后7月IPO宣布停摆,境内市场重新进入冰冻期,第三季度仅有5家中企在境内上市。相比较而言,2015年第一季度和第二季度分别有70家和117家中企在境内上市,可见中企对境内市场的诉求非常强烈。这次IPO关闭的潜在影响非常大,排队等待IPO的企业数或相当可观,从而又间接刺激了大量企业选择转战新三板。

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  市场分布方面,2015年前三季度上海证券交易所和深圳创业板上市企业数量较多,分别为79家和78家,各占境内上市企业总数的41.1%和40.6%。上海证券交易所上市数量最多,融资规模也最大,占中国企业境内上市总融资额的70.1%,共融资162.51亿美元;平均融资规模高达2.06亿美元,亦排在三个市场之首,这主要是因为在上交所上市的“国泰君安”、“中国核电”和“东方证券”融资额均超过10亿美元,拉高了整个市场板块的平均值。深圳创业板的78家上市企业共融资45.23亿美元,占中国企业境内上市融资额的19.5%;平均融资规模为0.58亿美元,为境内三个市场里最小。35家企业在深圳中小企业板上市,合计融资23.99亿美元,占中国企业境内上市融资额的10.4%,平均融资规模也较小,为0.69亿美元。

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  行业分布方面,2015年前三季度境内上市的中企行业分布广泛,同样是金融行业表现抢眼。金融行业依靠“国泰君安”、“东方证券”和“东兴证券”3家企业合计融得资金70.25亿美元拔得行业头筹,平均单个企业融资额高达23.42亿美元。融资规模在10亿美元以上的行业还有,48家机械制造行业企业融资28.34亿美元,5家清洁技术行业企业融资22.67亿美元,18家生物技术/医疗健康行业企业融资16.19亿美元,13家电子及光电设备行业企业融资12.03亿美元,21家化工原料及加工行业企业融资10.75亿美元。仅次于金融行业、平均融资额排第二的行业为广播电视及数字电视,为5.13亿美元;其次是清洁技术行业,平均融资额为4.53亿美元。

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  147VC/PE支持中国企业境内外上市,境外市场回报水平略高于境内市场

  2015年前三季度,VC/PE支持的中国企业在全球上市共计147家,上市数量同比上升69.0%。147家中国企业共筹资202.78亿美元,融资额同比下降45.1%。境内市场方面,131家中国企业融资168.66亿美元,上市数量占比89.1%,融资额占比83.2%;海外市场方面,16家中国企业融资34.12亿美元,上市数量占比10.9%,融资额占比16.8%。境内市场在上市数量和融资额方面均大幅领先海外市场,但平均单个企业融资额为1.29亿美元,不及海外市场平均融资额2.13亿美元。从VC/PE支持的中企上市数量季度环比来看,2015年第一季度、第二季度和第三季度分别有48家、90家和9家中企在境内外上市。

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  投资回报水平方面,2015年前三季度,147家VC/PE支持的中企获得了3.21倍平均账面回报,比去年同期水平下降了84.0%,这主要是因为2014年上市的“聚美优品”、“纽威股份”、“应流股份”和“猎豹移动”以88.00倍、64.08倍、64.03倍和43.75倍的超高回报倍数大幅拉升了当期平均回报水平,另外去年中国互联网企业上市较多,也拉高了平均回报水平。其中,2015年第三季度VC/PE支持的9家上市中企的平均账面回报为2.95倍。

  具体来看,2015年前三季度131家VC/PE支持的上市中企在境内市场的平均账面回报为3.21倍,16家VC/PE支持的上市中企在海外市场的平均账面回报为3.26倍,境外市场回报要略高于境内市场。投资回报最高的市场为纽约证券交易所,平均账面回报高达21.53倍,比第二名NASDAQ平均4.87倍的回报高了16.66倍。2015年前三季度VC/PE支持的中企账面回报分布较为平均,并未出现类似去年的极值情况;获得最大账面投资回报的企业为在深圳创业板上市的“中文在线”,投资回报为29.80倍。

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  新三板挂牌数增至3,585家,总股本达1,893.73亿股

  2015年前三季度新三板挂牌情况持续火爆,截至九月底累计挂牌企业达3,585家,总股本达1,893.73亿股,流通股本702.14亿股,总市值达15,110.20亿元。2015年前三季度累计新增挂牌企业2,013家,第一季度、第二季度和第三季度分别新增挂牌企业578家、487家和948家。受7月A股IPO关闸影响,2015年第三季度新三板挂牌企业出现了大幅增长。

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  2015年前三季度新三板股票成交数量总计169.50亿股,成交金额总计1354.98亿元,其中第一季度、第二季度和第三季度分别成交股票35.18亿股、81.31亿股和53.01亿股,分别成交金额285.57亿元、776.92亿元和292.49亿元,第二季度新三板的股票成交情况最好。前三季度新三板发行股票总计161.26亿股,募集金额746.97亿元,其中第一季度、第二季度和第三季度分别发行股票12.02亿股、53.45亿股和95.80亿股,分别募集金额78.14亿元、239.33亿元和429.50亿元,由此可见新三板挂牌企业的定向增发形势持续向好。

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  注:从2015年第一季度开始,清科研究中心《中国企业上市研究报告》系列中的海外研究市场范围由原十三个扩大到十六个:包括NASDAQ、纽约证券交易所、伦敦证券交易所主板和AIM、香港主板、香港创业板、新加坡主板、凯利板(原新加坡创业板)、东京证券交易所主板、东京证券交易所创业板、韩国交易所主板和创业板、法兰克福证券交易所、多伦多证券交易所主板、多伦多证券交易所创业板和澳大利亚证券交易所,其中多伦多证券交易所主板、多伦多证券交易所创业板和澳大利亚证券交易所为新增加的三个市场,特此说明。


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  上文引用数据来自清科研究中心私募通:www.pedata.cn

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清科数据:9月中企IPO“孤家寡人”新三板转版在望

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