清科数据:2015上半年天使投资持续加温,双创时代“基金+孵化器”更配

2015-07-08 14:04·投资  清科研究中心  林大鲲  1
   
摘要根据清科研究中心统计,2015年上半年在IPO审批加速的利好环境下,中国天使投资市场就迎来数笔IPO退出案例。在政策利好以及成功退出的案例刺激下,IPO加速审批预示着新一年天使投资市场退出阻碍减小,进而将助推中国天使投资市场火热行情。

  综述:大中华区著名创业投资与私募股权投资研究机构清科研究中心近日发布数据显示:2015年上半年,中国天使投资市场活跃度持续加温。清科集团旗下私募通数据显示,募资方面,2015年上半年中外天使投资机构新募集基金41支,均为人民币基金,披露金额约8.48亿美元;投资方面,上半年共发生809起投资案例,披露金额的交易共计涉及7.43亿美元,;退出方面,IPO审批加速和新三板的火爆成为上半年天使投资退出的主要看点。

  国务院推动双创政策频出三大亮点再降创业门槛

  2015年3月11日,国务院办公厅发布了《关于发展众创空间推进大众创新创业的指导意见》一文,其中重点强调了加强财政资金引导和完善创业投融资机制。建议通过中小企业发展专项资金,运用阶段参股、风险补助和投资保障等方式,引导创业投资机构投资于初创期科技型中小企业。发挥国家新兴产业创业投资引导基金对社会资本的带动作用,重点支持战略性新兴产业和高技术产业早中期、初创期创新型企业发展。发挥国家科技成果转化引导基金作用,综合运用设立创业投资子基金、贷款风险补偿、绩效奖励等方式,促进科技成果转移转化。发挥财政资金杠杆作用,通过市场机制引导社会资金和金融资本支持创业活动。发挥财税政策作用支持天使投资、创业投资发展,培育发展天使投资群体,推动大众创新创业。

  2015年6月11日,国务院发布了《国务院关于大力推进大众创业万众创新若干政策措施的意见》(以下简称《意见》)。《意见》中明确了推进大众创业,万众创新(以下简称“双创”)的三条重要意义:培育和催生经济社会发展、扩大就业实现富民之道、激发全社会创新潜能和创业活力。其次,《意见》从创新体制机制、优化财税政策、搞活金融市场、扩大创业投资、发展创业服务、建设创业创新平台、激发创造活力、拓展城乡创业渠道等8个领域、27个方面提出93条具体政策措施。提炼本次《意见》,可概括为“一条主线”、“两个统筹”和“四个立足”。“一条主线”即以加快政策执行传导进程为主线,确保政策措施具有系统性、可操作性和落地性。“两个统筹”即统筹做好已出台与新出台政策措施的衔接协同,统筹推进高端人才创业与“草根”创业。“四个立足”即立足改革创新,体现“放”与“扶”相结合。立足加强协同联动,形成政策合力。立足创业需求导向,推动创业、创新与就业协调互动发展。立足加强执行督导,确保政策落地生根。

  各项利好政策中频繁提出建立创业扶持机制、制定财税金融政策和完善创业服务模式三大亮点从创业融资、创业教育、财税优惠、融资渠道、信息公开等多方面引导创业者正确创业、优质创业、轻松创业。从投资者角度出发,对创业者的扶持就是对天使投资人的鼓励与扶持。基于创业者的各种后顾之忧逐渐消减就是对天使投资人回报的保障,亦是刺激社会上高净值个人的诞生与转型天使投资人的推动。

  众创空间汇聚高潜力项目,新成立天使基金蓄势待发

  根据清科集团旗下私募通统计,2015年上半年中国天使投资机构新成立41支天使基金,上半年共募得8.48亿美元。其中第二季度新募集的16支天使基金共披露金额约4.41亿美元,平均金额约为2756.25万美元,较2015年第一季度平均每支约1628万美元明显提升。而所有天使基金仍以人民币为主,本土投资者依旧担当推动中国天使投资市场发展的中坚力量。

  继2014年底李克强总理提出大力发展“众创空间”,推动大众创新创业的政策以来,中国天使投资市场募资情况较以往愈发活跃积极。首先,各地方的科技园区以及孵化器在政府大力扶持下,发展困难和项目匮乏的因素正逐步改善。越来越多的创业者在政策引导下对孵化器有了较清晰的认识,并将孵化器作为创新创业的首选地。在创业项目汇聚进而降低项目开发成本的大环境下,各地方富有个人以及潜在天使投资人正积极转型参股专业天使投资机构,利用机构与孵化器之间的桥梁投资新兴创业者。其次,在国家及各地方政府发展专项资金,引导地方机构投资早期创业项目的氛围下,天使投资机构抓住这一机遇扩大了基金规模,借助财政资金的杠杆作用,利用自身独特资源从社会吸纳闲置资本。其次,新三板的火爆以及二级市场在上半年的较好表现为投资者提供了较以往更通畅的退出渠道,提升了天使投资人的信心。同时,一、二级市场联动效应同样吸引高净值个人将天使投资纳入投资组合中,为中国天使投资市场添砖加瓦。

  天使投资机构出手豪迈,种子期企业估值水涨船高

  天使投资业内将2014年称为天使投资“元年”,但从2015年上半年表现来看,本年度将成为中国天使投资“加速”年。根据私募通统计数据统计,2015年上半年共发生809起天使投资案例,披露的金额超过7.43亿美元。案例方面同比上升126.1%,环比上升97.3%。金额方面投资案例数量及金额在第二季度皆有明显上升。仅2015年第二季度,天使投资案例共计460起,环比增加31.2%。所披露的投资金额约4.85亿美元,环比增加87.5%。因2014年末与2015年初国家对天使投资行业利好政策频出,以及对创业者的大力扶持,带动了投资机构的投资信心。同时,众创空间的飞速发展,在天使投资机构前端深挖创新创业项目,除了为天使投资机构源源不断的输送了大量的投资标的之余,利用自身资源进行首轮筛选及资源对接,吸引了创与投双方进行高效碰撞。因此在成功融资的案例数飙升的同时,创业者获投金额也有了明显提升,从2014年的平均68.67万美元升至91.89万美元。此外,根据清科研究中心观察,2015年上半年中国天使投资市场中开始出现较多的极值金额,上千万美元的投资案例已不是个别情况。

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  互联网+”催生各类新兴行业,跨境下乡成电商发展新看点

  根据清科研究中心统计,2015年上半年中国获得天使投资行业分布前三位为互联网、电信及增值业务和IT行业。获投案例数分别为335起、194起、和111起。所披露金额分别约为3亿美元、2.12亿美元和8,569万美元。与以往一贯情况相同,TMT行业仍为天使投资机构追逐的热门行业。在“互联网+”的大背景下,“+”的不仅是传统行业,亦是创业者的创新创业创意。在细分领域中,电子商务成了创业者和投资人一致的追逐热点。在上半年中国家商务部对电子商务的优惠政策密集出台极大的刺激了跨境电商的发展。此外,“互联网下乡”计划也刺激了创业者将目光移向了农村农产品这巨大的市场。同时,能整合资源满足“服务+上游议价力+物流”核心竞争力的自营电商如生鲜电商,医药电商,餐饮电商等行业更是吸引了大量投资人的青睐。而IT行业及金融行业亦是互联网大旗下的乘风快船,智能硬件及互联网金融等行业的崛起为中国天使投资市场增添了许多亮点与期待值。

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  三大创业孵化器聚集地辐射京沪深三地天使期投融资速度有增无减

  2015年上半年获得天使投资案例数最多的三个地区分别是北京、上海、深圳这三个经济发展领先城市。根据清科研究中心统计,三地分别获得348起、146起和119起投资,披露金额约为2.7亿、1.78亿和8,787万美元。北京依托全国起步最早的中关村,形成了高密集度的天使投资机构以及新型孵化器聚集地,使创投双方近距离高效对接。依托众创空间,大众创新创业等利好政策的扶持,声势浩大的路演大会及创新创业大赛在这三地频繁举行,同样使具有地理位置优势的三地创业者优先获得天使投资。值得一提的是浙江省在上半年天使投资热度极高,杭州梦想小镇的知名度因“众创空间”快速扩散,成为了孵化器聚集地的新标杆。同时,以打造“天使之城”为目的的宁波市凭借较早起步的天使投资引导金及天使投资人备案制度的完善推动浙江省在获投案例及金额上超越广东(除深圳),成为2015年地域分布第四大地区。而在下半年,深圳的创业广场将全面开放,预示着京沪深三地将拥有各自片区的孵化器及天使投资机构聚集地,为创业者和天使投资人整合资源,快速成长。

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  IPO审批加速,新三板等渠道为天使投资创新退出渠道

  2015年上半年,受国内A股改革和牛市行情影响,中企境内上市热情空前高涨,赴海外上市形势低迷。2015年1月5日,证监会罕见一次性核准20家企业的首发申请,此后IPO审批将增至每月两批。据清科研究中心统计,至上半年结束,中国企业有220家企业实现境内外上市,总融资额为379.60亿美元,上市数量占全球的45.2%,融资总额占比为57.0%,上市数量同比增长1.22倍,环比增长80.3%,总融资规模同比增长1.16倍。值得注意的是,2015年上半年中国企业借改革东风上市数量和融资额均比去年同期翻倍,表现亮眼。

  根据清科研究中心统计,2015年上半年在IPO审批加速的利好环境下,中国天使投资市场就迎来数笔IPO退出案例。其中包括天使投资人麦刚于1999年投资的北京中文在线数字出版股份有限公司、创新工场投资的北京昆仑万维科技有限公司、天使投资人蔡文胜入股的北京暴风科技公司和天使投资人周鸿祎于2007年投资的四川迅游网络科技股份有限公司成功登陆深圳创业板。在政策利好以及成功退出的案例刺激下,IPO加速审批预示着新一年天使投资市场退出阻碍减小,进而将助推中国天使投资市场火热行情。




  上文引用数据来自清科研究中心私募通:www.pedata.cn

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  清科研究中心,于2001年创立,是中国成立最早、规模最大的专业权威股权投资研究机构。十五年来致力于为众多有限合伙人、VC/PE投资机构、战略投资者、以及政府机构、上市公司、律师事务所、会计事务所、投资银行、研究机构等提供专业的信息、数据、研究和咨询服务。范围涉及天使投资、创业投资、私募股权、资产管理、新股上市、兼并收购、房地产基金以及移动互联网、互联网金融、医疗健康、传媒娱乐、清洁技术、大消费、现代农业、先进制造业等行业市场研究。清科研究中心旗下产品包括:研究报告、行业研究、定制咨询、私募通、投资学院、清科排名等。

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