清科数据:2014前11个月186家中企上市 互联网企业成最大赢家

2014-12-05 12:01· 清科研究中心  陈斐 
   
“阿里巴巴”剔除软银434倍的极值账面投资回报率,给其他投资机构带来3.94倍的投资回报率,其中银狐获得12.43倍的投资回报率。境内市场,上海证券交易所获得了19.40倍的平均账面回报水平,较为优异。

  在清科研究中心关注的海外13个市场和境内3个市场上,2014年1-11月全球共有696家企业上市,合计融资1,970.47亿美元,因全球经济复苏、欧美国家经济转暖和我国新股发行开闸,全球IPO活跃度超去年90.7%,并且在多笔大型IPO拉动下,全球融资总额较2013年同期上涨126.7%,平均每家企业融资2.83亿美元,平均融资规模较去年同期大致持平。其中,中国企业因境内IPO开闸,有104家企业实现境内上市,总融资额为99.02亿美元;有82家实现海外上市,总融资额为386.44亿美元。

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  自2013年11月30日中国证监会发布《中国证监会关于进一步推进新股发行体制改革的意见》标志着境内IPO开闸。2014年IPO开闸以来,从1-11月有104家中国企业在境内上市,合计融资99.02亿美元,平均融资0.95亿美元,去年同期境内无上市企业;82家中国企业在境外资本市场上市,合计融资386.44亿美元,上市数量及融资规模较2013年同期分别上升95.7%和257.1%。

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  海外上市日趋活跃中概股赴美热潮再起

  2014年1-11月,中国企业海外上市较上一年度持续增长。前11个月中国企业有82家企业在海外6个市场上市,活跃度与2013年全年相比多16家上市企业,融资额合计386.44亿美元,比2013年全年190.13亿美元水平还高出近1.03倍。中企海外上市融资额较2013年大幅提高主要有以下两方面原因:一是海外上市数量多,2014年上半年中国企业集中赴美上市,出现中概股赴美热潮,第二季度有10家企业在美国资本市场上市,例如猎豹移动、新浪微博和途牛网等;二是本期海外上市的企业体量较大,例如京东商城融资17.80亿美元,阿里巴巴融资217.67亿美元。

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  市场分布方面,2014年前11个月实现海外上市的82家中国企业分布于纽约证券交易所、香港主板、纳斯达克证券交易所、法兰克福证券交易所、香港创业板和伦敦AIM,6个市场,与2013年同期相比,增加了香港创业板和伦敦AIM。具体来看,香港主板依旧是今年前11个月中国企业海外上市的主力市场,共有61家企业上市,合计融资132.91亿美元,分别占今年前11个月中国企业海外上市总数的74.4%和融资总额的34.4%,其中“哈尔滨银行”、“中国北车”和“万州国际”三支10.00亿美元规模以上大型IPO融资额合计占香港主板总额的38.8%。11家企业在美国资本市场上市,融资251.52亿美元。中国企业海外上市市场逐渐多元化,欧洲市场以法兰克福证券交易所为主,5家中国企业融资1.68亿美元,另外有1家企业天泰集团在伦敦AIM上市,融资134万美元。

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  行业分布方面,互联网行业是今年的大赢家,不论是IPO活跃度还是融资规模方面均排在首位,11家企业合计融资250.13亿美元,食品&饮料业和金融业分别以23.51亿美元、19.78亿美元的融资总额紧随其后,此外还有机械制造和房地产行业融资额超过10.00亿美元。另外,前11个月登陆美国资本市场的14支中概股有7支均为互联网企业。建筑/工程、农/林/牧/渔、电子及光电设备和连锁及零售也融资额较小,均不足1亿美元。

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  境内新股发行逐渐正常化104 IPO融资99.02亿美元

  境内市场方面,IPO开闸让冰封的境内市场开始转暖,去年全年境内无IPO,2014年前11个月上市数量和融资规模均大幅度回升,共有104家企业在境内三个资本市场上市,融资额为99.02亿美元,平均每家上市企业融资0.95亿美元。

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  市场分布方面,2014年前11个月,境内IPO上市活跃度以创业板最为活跃,44家企业在深圳创业板上市,占比42.3%;上海证券交易所上市企业融资规模较大,34家企业融资43.57亿美元,占比44.0%,平均融资规模是1.28亿美元,“陕西煤业”是今年境内最大一笔IPO,在上海证券交易所融资6.44亿美元。中小企业板今年表现平平,26家企业融资19.86亿美元。

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  行业分布方面,2014前11个月,机械制造行业不论是境内IPO数量还是融资规模均霸占榜首,27支IPO合计融资22.84亿美元,上市数量占比26.0%和融资额占比23.1%;IT、食品&饮料、化工原料加工、能源及矿产行业位列融资额排名的第二至五位,分别融资11.11亿美元、10.51亿美元、10.35亿美元和8.59亿美元。

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  互联网企业表现持续亮眼海外VC/PE回报水平略胜一筹

  由于境内IPO正常化和海外上市渠道打开,VC/PE机构退出渠道拓宽,2014年前11个月,VC/PE支持的中国企业上市数量大幅增加,有103家具有创投和私募股权投资机构支持的中国企业在境内外市场上市,合计融资383.28亿美元,上市数量和融资额分别占中国企业海内外上市总体水平的55.4%、78.9%。前11个月VC/PE支持的IPO数量为2013年同期的5.72倍,融资额则为去年同期的6.66倍,因为今年VC/PE支持的IPO企业单笔IPO融资规模就高达3.72亿美元,跟去年基本齐平。

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  账面投资回报方面,在剔除真格天成投资聚美优品和软银投资阿里巴巴的投资回报极值后,2014年前11个月VC/PE机构IPO退出平均账面投资回报为9.99倍,跟去年9.54倍大致持平。其中海外市场的纽约证券交易所为其背后VC/PE带来47.18倍较高平均账面回报水平,这主要得益于互联网企业“聚美优品” 在剔除了真格基金获得的1,386倍的极值回报后,仍然为投资者带来了201.98倍的投资回报,其中险峰华兴获得了315.96倍的投资回报。另外,“阿里巴巴”剔除软银434倍的极值账面投资回报率,给其他投资机构带来3.94倍的投资回报率,其中银狐获得12.43倍的投资回报率。境内市场,上海证券交易所获得了19.40倍的平均账面回报水平,较为优异。

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