清科数据:2014上半年VC募投退均现增长,投资市场“价量齐升”

2014-07-09 11:43· 清科研究中心  徐宇明 
   

  大中华区著名创业投资与私募股权研究机构清科研究中心近日发布数据显示:2014年以来,尽管我国宏观经济增长乏力,GDP下行压力较大,但在此背景下中国创业投资市场回暖迹象越来越明显。据清科研究中心统计,2014年上半年中外创投机构共新募基金83支,新增可投资于中国大陆的资本量为67.62亿美元;上半年共发生517起投资,已披露投资金额的440起,投资总量共计52.97亿美元;退出方面,上半年发生130笔VC退出交易,其中IPO退出97笔。除基金募集数量和投资案例数有所下滑外,募资、投资、退出其他各方面数据同比及环比均有上升。

  该数据和结论主要来自清科研究中心的中国创业投资2014年第一季度调研和《2014年第一季度中国创业投资研究报告》以及2014年第二季度调研和《2014年第二季度中国创业投资研究报告》。本研究中心自2001年起对中国创业投资市场进行季度和年度全国范围(含外资)调研与排名,并推出季度和年度研究报告。

  VC新募基金募资总额同比增长157.2%,外币基金募资金额再次领先

  2014年上半年,中国创投市场共新募集基金83支,新增可投资于中国大陆的资本量为67.62亿美元。新募基金数同比下降3.5%,环比下降23.9%;但新增资本量同比和环比分别上升157.2%和57.6%,募资总量达2012年后最高。分析其原因,清科研究中心认为:相对前两年,我国创业投资市场发展环境明显得到优化。虽然经济下行压力加大,但是我国互联网、信息技术、先进制造等新兴产业发展仍然处于初期阶段,存在大量的投资机会,由此提高了境内外投资者对我国产业转型阶段股权投资新机遇的关注度。

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  外币基金募资在经历2012和2013连续两年募资萎缩后,2014年上半年重新爆发,上半年中国创业投资市场共募集21支外币基金,虽然仅占募集基金总数的25.3%,但募集金额达到50.82亿美元,占上半年募资总金额的75.2%。在平均募集金额方面,外币基金平均每只基金募集规模达到2.42亿美元,而人民币基金仅为2,709.80万美元,外币基金平均募集规模是人民币平均基金规模的8.93倍。分析外币基金募集步伐再次加速的原因,清科研究中心认为有以下两方面:一、近几年经济转型明显加速,产业转型和传统产业与现代技术的结合过程中大量投资机会逐渐展现,吸引了境外投资者对境内投资机会的关注度;二、从基金回报上看,即使在2012和2013行业非常困难的阶段,外币基金回报仍然遥遥领先于人民币基金,因此吸引众多境内投资者参与投资外币基金。

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  中国创投市场投资案例数517起,投资总额52.96亿美元

  2014年上半年,中国创投市场共发生投资案例517起,其中披露金额的440起共涉及投资金额52.96亿美元,投资数量同比下降7.2%,环比下降12.5%;但投资金额同比上升78.6%,环比上升45.7%。从已披露交易金额的案例的平均交易金额看,平均每起交易涉及交易金额为1,203.82万美元,是去年同期的1.95倍。平均交易金额上涨也是市场估值水平提升的迹象之一。

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  互联网电信及增值业务、生物技术/医疗健康投资活跃度和投资规模依然领先

  从2014年上半年创投机构投资行业分布来看,互联网行业投资活跃度依然位居第一位。上半年京东商城聚美优品智联招聘、途牛网等公司的成功上市,又一次验证了互联网行业的造富能力。从2014年上半年互联网行业投资的方向可以看出,网络服务电子商务依然是创业投资机构追逐的热点方向,从投资上看主要有以下特点:一、网络服务方向上,网络教育网络社区等细分领域成为近期投资的热点领域;二、电子商务企业经营领域越来越细化,垂直B2C电商受资本关注;三、在投资阶段上,机构选择投资的网络服务领域主要集中在初创期阶段的企业,电子商务领域主要投资在扩张期阶段的企业。

  获投案例数据第二、三位的分别是电信及增值业务行业、生物技术/医疗健康行业,获投案例数分别为111起和46起。投资金额上,电信及增值业务行业、半导体行业分别位居第二、三位,投资金额分别为12.26亿美元、6.97亿美元。

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  东部地区投资规模领先,中西部日益获创投青睐

  2014年上半年中国创业市场投资案例分布于23个省市,北京地区投资案例数和投资金额依然遥遥领先于其他省市,共发生202起投资,获得融资23.38亿美元,投资案例数和金额分别占全国39.1%和44.1%。上海和深圳投资案例数分别位列第二、三位,投资案例数分别为87起和47起,投资金额分别为12.59亿美元和2.64亿美元。拥有众多中小企业资源和良好投资环境的东部发达地区仍是创投机构投资最青睐的地区。

  近几年,中西部社会经济环境不断发展,政府也随即出台多重政策,推出优惠的投资政策,吸引创业投资机构入驻,中西部地区创业投资活动不断提升。如湖北、湖南、四川等地,在上半年均获得了创投机构较多资金注入。

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  上半年IPO重新开闸,后市退出预期趋于乐观

  2014年上半年,中国创业投资市场共发生130笔退出交易,退出笔数同比增长46.1%,环比下降7.8%。经历了中国A股市场历史上第八次IPO空窗期,2014年初IPO重新开闸刺激了新一轮IPO退出热潮的产生。

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  退出方式上,IPO退出重新成为创业投资市场的主要退出方式,共发生97笔退出交易,占该阶段退出总交易数的74.6%。共有41家创业投资机构支持的企业成功上市。并购退出交易共发生21笔,占总交易数的15.6%。另外,回购退出共发生4笔交易,股权转让和管理层收购均发生3笔退出交易。境内IPO注册制改革、创业板上市条件放宽等一系列改革措施正在酝酿,将会对创业投资的退出构成重大利好。


 

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