清科数据:5月IPO预披露突破400家 中概股赴美上市持续火热

2014-06-03 10:30· 清科研究中心  尹文宣 
   
据清科旗下私募通统计:5月中概股赴美上市持续火热,继4月达内科技、爱康国宾、新浪微博、乐居在美上市后,5月猎豹移动、途牛旅游网、聚美优品、京东商城4家企业也成功进入美国股市。

  根据清科私募通数据显示,截止2014年5月29日,证监会共发布29批预披露企业名单,IPO预披露企业已经达到401家(已排除其中重复预披露的9家企业)。据清科旗下私募通统计:5月中概股赴美上市持续火热,继4月达内科技、爱康国宾新浪微博、乐居在美上市后,5月猎豹移动、途牛旅游网聚美优品京东商城4家企业也成功进入美国股市。5月上市的7家企业合计融资约为35.97亿美元,与4月相比,融资额环比上升25.5%,其中京东商城贡献融资达17.80亿美元,成为5月最大IPO,5月平均融资额约为5.13亿美元。

清科数据:5月IPO预披露突破400家 中概股赴美上市持续火热

清科数据:5月IPO预披露突破400家 中概股赴美上市持续火热

  预披露企业不会立即上发审会 互联网企业赴美上市潮来临

  境内方面,据清科研究中心观察:截止2014年5月29日,证监会已发布29批预披露企业名单,IPO预披露企业已经达到401家(已排除其中重复预披露的9家企业)。由于拟上市企业数量较大,预披露企业密集发行,而有关IPO重启时间证监会仍然没有明确表态,所以国内资本市场众投资者时刻关注发审会的进程,以期调整自己的投资决策。根据证监会30日声明:开始预披露企业并不会马上上发审会,主要有两方面原因:一方面,按照证监会规则,招股说明书披露之后,就不能随意更改,证监会在审核过程中,若发现公开信息自相矛盾,都将中止审核,并且在12月内不再受理相关保荐代表人的相关申请;另一方面,上发审会之前还需进行初审会等若干环节,所以预披露企业不会马上上发审会。根据清科私募通统计:如表2,401家预披露企业中约44.64%拟登陆上海证券交易所。如图2所示,承销企业数量前三甲为:广发证券股份有限公司(承销30家企业)、国信证券股份有限公司(承销23家企业)、招商证券股份有限公司(承销22家企业)。

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  境外方面,中概股上市热潮来临,2014年4月至5月,总共13家上市企业中,中概股企业达8家,其中新浪微博、乐居、途牛、聚美优品、京东商城5家企业均为互联网企业,引领一波互联网企业赴美上市的热潮,分析这些上市公司,可以看出这些企业都是紧跟移动互联网发展浪潮的幸运儿,其在移动互联网市场的发展与规模,均属于该市场的领军者之一。尤其是最近赴美上市的京东吸引了众多投资者的眼球,成为中国第一家在美成功上市的大型综合电子商务公司,京东商城声明将以此为契机,开展大规模“6.18”店庆促销活动,回馈消费者。据清科私募通统计,京东本次公开发行价为19美元,共发行93,685,620股,每股美国存托股票(ADS)相当于2股公司A类普通股。以此计算共募集17.8亿美元,市值接近260亿美元,是至今为止中国企业在美融资规模最大的首次公开募股。从历年的互联网企业赴美上市情况总结得出,中国互联网企业有三大IPO交易所,分别为香港证券交易所、纳斯达克证券交易所和纽约证券交易所。三大交易所各有特点,港交所有着融资额大,上市条件较为开放等特点吸引世界各大企业入驻,但对于市值资产有着明确的要求,上市企业预期市值不能低于1亿港币;纳斯达克证交所融资范围较宽,股票的流动性较大,可以最大限度的保护及增加股东价值。并且美国股市接受合伙人制度,通过AB股票的形式,让公司管理层对公司的管理有着绝对的管控力度。这也是阿里巴巴从港交所转战美国资本市场的一个主要原因;纽交所相对较为成熟,上市条件稍显严格,主要面向成熟企业。中国企业上市可以总结分析自己的特点选择合适的市场进行融资。

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  5月IPO退出24起 京东商城撑起“半边天”

  根据清科私募通统计,京东商城上市之前共获得6轮融资及1轮腾讯产业共赢基金的PIPE投资,背靠10家VC/PE机构,分别为今日投资雄牛资本、高瓴资本、数字天空技术红杉老虎基金、Insight Venture Management, L.L.C.、沙特投资、安省教师退休金计划、腾讯产业共赢基金。整个投资流程如下:2007年8月,今日资本投资京东商城1000万美元,完成A轮融资;2009年1月,今日资本雄牛资本等投资京东商城2100万美元,完成B轮融资;2011年3月30日,京城商城CEO刘强东宣布,京东商城C轮融资总额共计15.00亿美元,由DST、老虎等共6家基金和一些社会知名人士投资。其中俄罗斯投资集团DST投资5.00亿美元,高瓴资本投资1.50亿美元,老虎基金在2010年分两次到账投资约1.50亿美元。2011年11月17日,沈南鹏证实投资京东商城,红杉资本与DST等投资者一起入股;2012年2月1日,高瓴基金(管理机构:高瓴资本管理有限公司)透过投资平台HHGL 360Buy Holdings出资6,500.00万美元投资北京京东世纪贸易有限公司可转换债券,完成D轮融资;2012年11月13日,安大略教师退休基金联合老虎环球基金北京京东世纪贸易有限公司(京东商城)进行了E轮的投资,投资总额3.25亿美元。2013年2月16日,京东商城宣布完成E轮7亿美元融资,先前报道的安大略教师退休基金和老虎环球基金的3.00亿美元投资为E轮融资第一阶段,沙特王国控股公司领投的4.00亿美元为第二阶段;2014年3月1日,腾讯产业共赢基金投资北京京东世纪贸易有限公司可转换债券,完成F轮融资;最后一轮PIPE投资于2014年5月22日,腾讯产业共赢基金投资北京京东世纪贸易有限公司可转换债券,持股比例为5%。

  5月获得退出的VC/PE机构中,红杉资本中国基金表现抢眼,在仅4家VC/PE支持IPO企业中就占了3家,分别是途牛旅游网、聚美优品和京东商城,这三家企业均在2011年上半年获得红杉投资。5月共有IPO退出24笔,退出个数较4月17笔退出略有上升。其中仅京东商城一家就涉及10笔退出,撑起“半边天”。

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  注:从2009年第一季度开始,清科研究中心海外研究市场范围由原十一个扩大到十三个:包括NASDAQ、纽约证券交易所、伦敦证券交易所主板和AIM、香港主板、香港创业板、新加坡主板、凯利板(原新加坡创业板)、东京证券交易所主板、东京证券交易所创业板、韩国交易所主板和创业板、法兰克福证券交易所,其中伦敦证券交易所主板和韩国交易所主板为新增加的市场,特此说明。

 

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