清科数据:2012年201家中企全球IPO 融资规模跌至4年新低

2012-12-28 13:23· 清科研究中心   张琦 
   
2012年全球经济表现参差不齐,两轮量化宽松使得美国经济回暖速度加快、经济数据表现利好,但是欧债危机一波未平一波又起,危机国家的紧缩财政计划以及欧洲央行的救市举措也未能从更大程度上改变现状,再加上新兴经济体经济增速下降,各种不确定因素拖累着全球经济复苏的步伐。

  大中华区著名创业投资与私募股权研究机构清科研究中心近日发布数据显示:在清科研究中心关注的海外13个市场和境内3个市场上,2012年全球共有425家企业上市,合计总融资823.43亿美元,平均每家企业融资1.94亿美元。其中,中国企业共有201家上市,总融资额为263.27亿美元,占全球上市数量的47.3%和总融资额的32.0%。

  表1  2012年全球企业IPO统计

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  与2011年相比,2012年中国企业上市数量减少155家,融资额减少了57.2%;其中境内资本市场仅有154家企业上市,融资164.84亿美元;47家企业在境外5个资本市场上市,融资98.42亿美元。2012年上市的201家中国企业中,106家具有创投或私募股权投资的支持,融资总计110.88亿美元,分别占总量的52.7%和42.1%。其中境内市场上市92家,融资101.58亿美元;海外资本市场上市14家,融资9.30亿美元。

  表2  2012年中国企业境内外IPO市场统计

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  海外上市减少过半  巨型IPO中国人保年底登陆香港

  2012年全球经济表现参差不齐,两轮量化宽松使得美国经济回暖速度加快、经济数据表现利好,但是欧债危机一波未平一波又起,危机国家的紧缩财政计划以及欧洲央行的救市举措也未能从更大程度上改变现状,再加上新兴经济体经济增速下降,各种不确定因素拖累着全球经济复苏的步伐。在低迷的境内外资本市场环境下,2012年中国企业海外上市融资额和上市数量双双大幅下滑,仅有47家中国企业在海外5个市场上市,合计融资98.42亿美元,分别仅为2011年海外上市数量和融资额的62.7%和55.3%。

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  全球资本市场的低迷使得2012年中国企业海外上市地点十分集中,47家中国企业分布于香港主板、法兰克福证券交易所、NASDAQ、纽约证券交易所及香港创业板5个市场,与2011年相比,减少了韩国交易所主板、韩国创业板和伦敦AIM市场。具体来看,香港主板是2012年中国企业海外上市的主力市场,共有38家企业上市,合计融资95.58亿美元,分别占今年中国企业海外上市总数的80.9%和融资总额的97.1%,其中仅12月上市的“中国人民保险集团”单笔融资额高达30.98亿美元。中国企业赴美上市表现不可同日而语,今年仅有“唯品会”、“多玩YY”2支中概股登陆美国资本市场,已上市中概股也因估值较低私有化未曾间断,然而中概股近期业绩水平的提高、股价的上扬值得投资人来年加以关注。另外,中国企业今年赴欧上市较为活跃,共有6家中国企业登陆法兰克福证券交易所,但是融资规模较低,6笔IPO仅合计融资1.05亿美元,融资水平仅为2011年水平的一半。

  表3  2012年中国企业海外IPO市场统计

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  表4  2012年中国企业海外各市场IPO情况同比统计

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  行业分布方面,金融行业2012年表现不菲,虽全年仅有3家企业上市,但在两笔大型IPO“中国人民保险集团”30.98亿美元融资额和“海通证券”16.79亿美元融资额拉动下,该行业凭借48.22亿美元总融资额位居榜首;能源及矿产行业的企业赴海外上市表现最为活跃,以9家企业合计融资16.86亿美元的成绩紧随金融业之后,此外再无行业融资额超过10.00亿美元。食品&饮料、连锁及零售IT电信及增值业务化工原料及加工和其他行业的融资额较小,均不足1.00亿美元。

  表5  2012年中国企业海外IPO融资额行业分布统计

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  表6  2012年中国企业海外IPO融资十强

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  12月境内上市提交白卷  全年A股市场仅154支IPO

  境内市场方面,2012年,我国国内经济增速放缓,二级市场持续低迷,证监会对新股发行制度改革的同时还放缓了对新股发行审核的速度,上市数量和融资规模均大幅下滑,全年仅有154家企业在境内三个资本市场上市,融资额为164.84亿美元,平均每家上市企业融资1.07亿美元。2012年融资额较去年同期下滑62.3%,上市数量减少127家。

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  深圳创业板和中小板依旧是2012年境内IPO的主要阵地,两市场分别有74家和55家企业上市,各占境内上市企业总数的48.1%和35.7%;上海证券交易所有25家企业上市。融资额方面,境内三个市场融资额大体各占三分之一,其中中国交建融资7.95亿美元,为2012年境内融资规模最大的IPO,虽然深圳创业板IPO较为活跃,但是单笔融资规模整体水平较低,平均融资额不足1.00亿美元。另外,各市场2012年市盈率也进一步走低。

  表7  2012年中国企业境内IPO市场统计

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  行业分布方面,2012 机械制造行业不论是境内IPO数量还是融资金额均遥遥领先,34支IPO合计融资36.37亿美元,上市数量和融资额占比均为22.1%;建筑/工程、电子及光电设备、清洁技术纺织及服装行业位列融资额排名的第二至五位,分别融资15.81亿美元、14.85亿美元、13.39亿美元和10.80亿美元。

  表8  2012年中国企业境内IPO行业分布统计

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  表9  2012年中国企业境内IPO融资十强

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  境内外IPO退出不畅  投资回报继续缩水

  由于二级市场低迷、VC/PE机构通过IPO方式退出不畅,2012年VC/PE支持的中国企业上市数量和融资额同步减少,共有106家具有创投和私募股权投资机构支持的中国企业在境内外市场上市,合计融资110.88亿美元,IPO数量仅为去年同期的62.0%,融资额则较去年同期下滑62.5%。

  市场分布方面,由于海外IPO遇冷,VC/PE支持的中国企业海外上市大幅下滑,仅有14家VC/PE支持的企业上市,共融资9.30亿美元。92家VC/PE支持的中国企业在境内上市,占VC/PE支持的企业上市总量的86.8%,融资额达到101.58亿美元,占总融资额的91.6%。

  表10  2012年VC/PE支持的中国企业境内外IPO市场统计

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  表11  2012年VC/PE支持的中国企业境内外IPO融资十强

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  账面投资回报方面,2012年境内外资本市场仅获得了5.13倍的平均账面投资回报,其中境内上市的企业为VC/PE带来的平均账面投资回报为5.40倍,海外上市的企业为其背后VC/PE投资机构带来的平均账面投资回报为2.40倍。与去年同期境内外7.78倍(剔除华锐风电)的平均账面投资回报相比,VC/PE机构通过IPO退出所获得的投资回报倍数大幅下滑。

  表12  2012年各市场VC/PE支持上市中国企业平均账面投资回报统计

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  注:从2009年第一季度开始,清科研究中心《中国企业上市研究报告》系列中的海外研究市场范围由原十一个扩大到十三个:包括NASDAQ、纽约证券交易所、伦敦证券交易所主板和AIM、香港主板、香港创业板、新加坡主板、凯利板(原新加坡创业板)、东京证券交易所主板、东京证券交易所创业板、韩国交易所主板和创业板、法兰克福证券交易所,其中伦敦证券交易所主板和韩国交易所主板为新增加的市场,特此说明。

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