清科数据:8月VC/PE投资额回落 清洁技术行业逆市登顶

2012-09-03 10:37· 清科研究中心  蔡建飞 
   
清科数据库统计,2012年8月中国创业投资暨私募股权投资市场共发生投资案例31起,披露金额案例数24笔,涉及金额9.89亿美元,平均投资金额4121.00万美元。8月份VC/PE投资共涉及13个一级行业。

  清科研究中心注意到,2012年8月中国创业投资暨私募股权投资市场共发生投资案例31起,披露金额案例24起,投资总金额约9.89亿美元,平均投资金额4121.00万美元,较上月有所回落,总投资金额环比下降23.5%。VC/PE退出表现不佳,8月份共发生退出事件25起,延续了7月份下降的态势,平均账面回报倍数为6.35。从整体上看,受宏观经济下行影响,VC/PE投资市场已进入结构性调整阶段,一二级市场估值倒挂现象时有显现,随着各地产业规划相继出台,整合并购或成为提振市场的新增长点。

  8月份共发生投资案例31起 清洁技术行业逆市登顶

  清科数据库统计,2012年8月中国创业投资暨私募股权投资市场共发生投资案例31起,披露金额案例数24笔,涉及金额9.89亿美元,平均投资金额4121.00万美元。8月份VC/PE投资共涉及13个一级行业,从案例数来看,生物技术/疗健康业以6笔投资获得首位,终结了2012年互联网行业连续七个月的夺冠势头;IT行业、互联网行业以4笔投资并列第二位;清洁技术行业和电子及光电设备行业以3笔投资并列排名第三。

  从披露的投资金额来看,清洁技术行业以约4.15亿美元的绝对优势位居首位,其中,2012年8月30日,包括鄱阳湖产业投资基金在内的8家投资方投资了中节能太阳能科技有限公司共计3.94亿美元为本月投资额最高的案例,最新颁布的《“十二五”国家战略性新兴产业发展规划》中提出将加快培育和发展节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、新能源新材料新能源汽车,清洁技术被提到了国家战略的层面,加之各地产业升级正在逐步加速,行业潜在投资机会将逐步涌现。投资总额位于第二位的是互联网行业,总投资额约1.08亿美元,电子商务网络服务及营销成为新的资本宠儿,8月份京东商城苏宁电器的价格战成为多方讨论的热点,创新点多、细分领域广是互联网行业的天然优势,但是在退出渠道不畅的环境下,通过“烧钱”换来的竞争优势也只是众多VC/PE机构的无奈之举。

  政策及行业导向方面,8月7日,我国首部PE行业自律规则《中国投资协会股权和创业投资专业委员会自律规则》出台,《规则》旨在加强行业信用制度建设,建立健全守信的机制,为行业稳定、有序发展打下坚实的基础;8月27日, 继上海浦东新区、天津滨海新区、重庆两江新区、浙江舟山群岛新区后,国务院批复的第五个国家级新区花落兰州新区,作为西北地区第一个国家级新区,兰州新区将为西部地区增长起到强大的示范及引导作用,区位优势明显,石化、新材料、生物医药旅游等产业被列入带动发展范畴;8月28日,国家九部委与北京市政府联合制定的《关于中关村国家自主创新示范区建设国家科技金融创新中心的意见》正式向社会公布,《意见》对支持初创期科技企业发展、加大战略性新兴产业扶植力度、建立科技企业上市联动机制等方面做出了明确规定,文章特别提出,加强对早期创业企业的支持,培育天使投资人,鼓励创投企业投向初创期的科技企业,随着国家科技金融创新中心的建立,早期创业及VC/PE投资机构将得到直接的引导和帮助。

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  投资规模整体下降 北上浙受青睐

  8月份投资规模结构与7月份相比基本持平,各个投资规模的投资案例数及投资金额均略有下浮,小额投资案例共8起,占披露金额案例数的33.3%;投资规模大于5,000.00万美元的案例为5笔,总投资金额约6.78亿美元,占总投资金额的68.6%;投资额在1,000.00万美元到5,000.00万美元之间的案例数为11笔,环比下降幅度较大。

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  从投资地域上看,8月份发生的31起投资案例分布在上海、北京和浙江等12个省市。其中,投资案例个数最多的是上海地区,以9笔投资位居首位,占投资案例个数的29.0%;其次是北京市,有7起投资案例,占投资案例总数的22.6%。排在第三位的是浙江省,共获得4笔投资,占投资案例个数的9.8%。值得注意是,8月份投资案例相对比较集中,排在前三位的地区获得的投资占总案例数的64.5%。

  从投资金额上来看,北京地区以约5.00亿美元成为获得投资额最高的地区,占投资总金额的50.6%,继续在投资金额上领跑;上海地区以1.71亿美元位居第二,占投资总金额的17.3%;浙江省位列三,投资额为1.08亿美元。为扭转整体经济形势,8月份各地方产业规划密集出台,新一轮的经济刺激正逐渐展开,据不完全统计,已公布的地方投资计划涉及金额约7万亿元,各地方通过研究自身区域特点,力图通过发展地方特色产业来拉动经济的持续增长,从VC/PE投资的角度分析,在对各地方进行投资决策时,只有深入研究区位特点、迎合政策导向才能获得较好的项目及回报。

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  8月VC/PE退出25笔  账面回报倍数回升

  根据清科数据库统计,2012年8月共发生退出事件25起,其中IPO退出共24笔,共涉及7家企业,合计融资5.94亿美元,平均每家企业融资额0.85亿美元,平均账面回报倍数6.48,退出收益略有回升,另外1笔退出为回购。

  从退出市场来看,深圳创业板为主要上市渠道,共退出10笔,占总退出笔数的41.7%,深圳中小企业版以8笔位居第二,占比25.0%。8月,深圳创业板的平均发行市盈率跌破30倍,是近一年来的最低值,创业板投资者回归理性已成必然趋势;境外IPO数量为零,美国市场投资者对中概股信心依然不足。当前,募资难、退出差仍然是压在VC/PE机构面前的两座大山,不少投资机构因为收益低下面临着退出市场的窘境,行业整合的步伐正在逐步加快。同时,市场低估值期吸引了大型机构投资者大量进场,社保基金、险资以及大型央企、民企等稳定资本将带动一股整合并购的进程,未来市场深度调整已不可避免。

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